[뉴스핌=안보람 기자] 한국신용평가는 28일자로 OCI의 제69, 70, 73회 무보증사채 정기평가 신용등급을 AA-/안정적으로 상향했다.

한신평은 OCI에 대해 다각화된 제품포트폴리오와 안정적인 시장지위는 물론, 현금창출력 및 재무안정성이 우수하다고 평가했다.

또 폴리실리콘사업의 안정적인 시장진입에 따라 외형확대 및 실적개선이 기대되는 점과 10조원대의 수주잔고에 기반한 외형 성장과 수익창출력 개선이 기대되는 점도 긍정적 요소이다.

아울러 한신평은 "폴리실리콘 추가 증설에 따른 자금소요가 상존한다"면서도 "재무부담은 제한적"이라고 진단했다.

OCI는 1959년 설립된 동양화학공업을 모태로 무기화학과 석유화학, 정밀화학을 영위해 오다 2001년 구 제철화학, 제철유화와 합병해 석탄화학 사업을 추가했다. 지난해 폴리실리콘 사업을 추가하면서 사업포트폴리오를 강화시킴과 동시에 안정적인 성장기반을 마련했다.

한신평은 "OCI는 석유·석탄화학 사업을 주력으로 다양한 유·무기 화학제품을 생산 중"이라며 "주력제품 시장에서 수위의 시장지위를 보유하고 있고 주력제품의 성장성 및 채산성 역시 우수한 편으로 전반적인 사업기반은 안정적인 편"이라고 평가했다.

또 "안정적인 사업기반을 바탕으로 견고한 실적을 꾸준히 유지하고 있다"며 "2008년은 상반기의 고유가에 따른 제품가격 강세로 실적개선을 이어 나갔다"고 소개했다.

아울러 한신평은 "뛰어난 사업성을 지닌 폴리실리콘이 2008년 3월부터 상업생산에 돌입함에 따라 본격적인 실적확대가 이뤄졌다"며 "물량증대와 함께 향후에도 뚜렷한 실적확대 지속 전망은 이번 등급상향의 주된 요인"이라고 밝혔다.

폴리실리콘 상업생산에 따른 영업현금창출 및 장기선수금 유입에 따라 차입금 규모는 축소된 상태이며 탄탄한 실적과 영업창출현금이 뒷받침되고 있어 재무안정성은 우수한편이라는 설명이다.

올 상반기까지 폴리실리콘 2차 증설이 완료돼 향후에도 시장지위 확대 및 공급물량 증가에 따른 실적확대가 전망된다.

한편, 한신평은 3차 증설이 진행 중으로 자금부담요인이 상존한다고 지적했다. 다만, 탄탄한 영업현금창출력과 폴리실리콘 관련 장기선수금 유입분, 투자시기의 탄력적인 조정가능성 등을 고려할 때 재무부담은 크지 않을 것이란 게 한신평의 판단이다.