\\"LG데이콤, 단기부진 but 장기이익 기대\\" - NH투자

기사입력 : 2009년07월07일 08:14

최종수정 : 2009년07월07일 08:14

NH투자증권의 김홍식 애널리스트는 7일 LG데이콤에 대해 "단기적으로 경쟁과열에 따른 실적부진이 예상된다"면서도 " 장기적으론 인터넷전화(VoIP) 가입자 증가로 인해 이익이 늘어날 것"이라고 전망했다.

그는 "단기적 이익감소에 대한 부담이 있으나 이미 주가에 반영된 측면이 강하다"며 "장기매수 접근은 유효할 것"이라고 덧붙였다.

다음은 보고서 주요내용.

- 6-8월 유선 시장 경쟁 격화 예상, 단기 실적 부진 전망

6월 초고속인터넷 시장은 예상대로 과열 양상을 나타낸 것으로 파악. 5월 이후 가입자당유치비용 감축의 영향으로 KT의 초고속인터넷 가입자 순감이 재현된 틈을 타서 후발사업자인 LG파워콤 및 SK브로드밴드의 가입자 유치 강도가 높아졌기 때문.
SK브로드밴드와 LG파워콤의 현 가입자 목표 달성률을 감안 시 아마도 8월까지는 KT의 소극적 방어, LG파워콤과 SK브로드밴드의 적극적인 시장 공략이 이어질 것으로 보여 동사 및 LG파워콤의 단기 실적은 부진할 전망. 여기에 PSTN(일반 전화)과 VoIP(인터넷 전화)간 번호이동절차 간소화로 9월 이후 동사와 LG파워콤의 VoIP 신규 가입자 증가와 함께 마케팅비용 급증이 예상된다는 점도 부담 요인.

- 2분기 영업이익 600억원, 순이익 400억원 수준이 될 것으로 예상

동사의 2009년 2분기 영업이익 및 순이익은 각각 600억원(QoQ 16%, YoY 43%)과 400억원(QoQ -27%, YoY 55%)이 예상. LG데이콤의 마케팅 비용은 많지 않으나 IDC 임차비용, 컨텐츠 및 인건비 증가로 전분기대비 영업이익 감소 전망되며, LG파워콤의 초고속인터넷 및 VoIP 신규 가입자 유치비용 증가에 따른 지분법평가이익 감소로 순이익 감소 예상.

- 장기 이익 전망 긍정적, 현 주가 매력적 판단

단기 실적 부진 예상에도 불구하고 현 시점에선 동사에 대한 매수 전략이 유효하다는 판단. LG데이콤과 LG파워콤의 마케팅비용 증가 추세가 당분간 이어질 전망이지만, 장기적으로 양사의 높은 가입자 증가와 함께 이익 증가 추세가 이어질 것으로 예상되고 Valuation상 매력도가 높아졌기 때문.
초고속인터넷 및 VoIP 가입자 증가에 따른 매출액 증가 효과를 고려할 때 2009년 및 2010년 연간으로는 LG데이콤의 높은 순이익 증가 추세는 이어질 전망. Earning Season을 앞두고 단기 이익 감소에 따른 부담감 존재하나 이미 주가에 반영된 측면이 강하고 주가 하락으로 인해 P/E, P/BV Multiple 낮아진 상태라 장기 매수 접근은 유효하다는 판단.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00