삼성전자의 2/4분기 영업이익이 전분기 대비 666% 증가한 1조1300억원을 기록할 것으로 예상된다. 3/4분기에도 전 부문에서 이익이 증가하면서 2조600억원의 영업이익을 달성할 것으로 전망된다.
하이투자증권 송명섭 애널리스트는 26일 "삼성전자의 2분기 D램 부문 출하 증가율과 ASP 상승률은 각각 19%와 11%를 기록할 것으로 보인다"면서 "낸드부문에서는 ASP가 21%나 상승하고 출하량은 11% 증가하여 영업이익이 4973억원에 달할 전망"이라고 밝혔다.
특히 "메모리반도체 부문 전체의 2분기 영업이익은 2073억원으로 전세계 메모리반도체 업체 중 유일하게 영업이익을 기록할 것"이라면서 "LCD 부문에서는 출하량이 21% 이상 증가하고 ASP 역시 제품별로 2%~9% 가량 상승할 전망"이라고 설명했다.
다만 휴대폰 부문의 2분기 영업이익은 마케팅 비용의 증가로 이익률이 9%로 하락함에 따라 전분기 대비 32% 감소하는 6358억원을 기록할 것으로 추정된다고 덧붙였다.
송 애널리스트는 "삼성전자의 2분기 본사기준 영업이익은 전분기 대비 666% 증가하는 1조1300억원을 기록할 것"이라며 "3분기에도 전 부문의 이익이 증가하며 영업이익이 2조600억원에 이를 것으로 예상된다"고 말했다.
다음은 리포트 내용.
■ 적정주가 73만원, 투자의견 매수 유지
삼성전자에 대해 73만원의 적정주가와 매수 투자의견을 유지한다. 동사의 2분기 본사기준 영업이익은 전분기 대비 666% 증가하는 1.13조원을 기록하고 3분기에도 전부문의 이익이 증가하며 영업이익이 2.06조원에 이를 것으로 예상된다. 동사 주요 사업 부문 모두에서 경쟁사들 보다 동사가 훨씬 높은 출하량 증가율을 기록하고 있고 원가 구조가 우월함에 따라 동사 분기 실적은 경쟁사 대비 빠르게 개선되고 있다.
■ 2분기 본사기준 영업이익 1.13조원 전망
2분기 동사 DRAM 부문의 출하 증가율과 ASP 상승률은 각각 19%와 11%를 기록할 것으로 보인다. 이에 따라 동부문의 영업적자 규모는 2,900억원으로 축소될 것으로 예상된다. NAND 부문에서는 ASP가 21%나 상승하고 출하량은 11% 증가하여 영업이익이 4,973억원에 달할 전망이다. Memory 반도체 부문 전체의 2분기 영업이익은 2,073억원으로 전세계 Memory 반도체 업체 중 동사만이 유일하게 영업이익을 기록할 것으로 보인다. LCD 부문에서는 출하량이 21% 이상 증가하고 ASP 역시 제품별로 2%~9% 가량 상승할 전망이다. 동부문 2분기 영업이익은 1,500억원에 이를 것으로 전망된다. 휴대폰 부문의 2분기 영업이익은 마케팅 비용의 증가로 이익률이 9%로 하락함에 따라 전분기 대비 32% 감소하는 6,358억원을 기록할 것으로 추정된다. 그러나 동부문의 2분기 출하량은 6월 출하량이 호조를 보이면서 51.4백만대를 기록하여 전분기 대비 11% 이상 증가할 것으로 추정된다. 2분기 전세계 휴대폰 출하량이 전분기 대비 감소할 것으로 예상됨을 고려하면 동사의 시장 점유율은 2분기에 크게 상승했을 가능성이 높다.
■ 3분기 본사기준 영업이익 2.06조원으로 증액 예상
3분기에는 DRAM, NAND 고정거래가격의 상승 추세가 둔화될 수 있으나 2분기 중 점진적인 상승에 따라 3분기 ASP는 2분기보다 높은 수준으로 유지될 것이고 3분기 출하량은 2분기 중반부터의 가동률 상승에 따라 2분기 대비 크게 증가할 전망이다. LCD 부문의 가격 상승은 부품 부족, TV 수요 강세에 따라 예상보다 큰폭으로 8월까지 이어질 수 있을 것으로 판단된다. 3분기 휴대폰 부문의 출하량은 동사 시장점유율 상승에 따라 전분기 대비 13% 상승하는 57.9백만대에 달할 것으로 보인다.
하이투자증권 송명섭 애널리스트는 26일 "삼성전자의 2분기 D램 부문 출하 증가율과 ASP 상승률은 각각 19%와 11%를 기록할 것으로 보인다"면서 "낸드부문에서는 ASP가 21%나 상승하고 출하량은 11% 증가하여 영업이익이 4973억원에 달할 전망"이라고 밝혔다.
특히 "메모리반도체 부문 전체의 2분기 영업이익은 2073억원으로 전세계 메모리반도체 업체 중 유일하게 영업이익을 기록할 것"이라면서 "LCD 부문에서는 출하량이 21% 이상 증가하고 ASP 역시 제품별로 2%~9% 가량 상승할 전망"이라고 설명했다.
다만 휴대폰 부문의 2분기 영업이익은 마케팅 비용의 증가로 이익률이 9%로 하락함에 따라 전분기 대비 32% 감소하는 6358억원을 기록할 것으로 추정된다고 덧붙였다.
송 애널리스트는 "삼성전자의 2분기 본사기준 영업이익은 전분기 대비 666% 증가하는 1조1300억원을 기록할 것"이라며 "3분기에도 전 부문의 이익이 증가하며 영업이익이 2조600억원에 이를 것으로 예상된다"고 말했다.
다음은 리포트 내용.
■ 적정주가 73만원, 투자의견 매수 유지
삼성전자에 대해 73만원의 적정주가와 매수 투자의견을 유지한다. 동사의 2분기 본사기준 영업이익은 전분기 대비 666% 증가하는 1.13조원을 기록하고 3분기에도 전부문의 이익이 증가하며 영업이익이 2.06조원에 이를 것으로 예상된다. 동사 주요 사업 부문 모두에서 경쟁사들 보다 동사가 훨씬 높은 출하량 증가율을 기록하고 있고 원가 구조가 우월함에 따라 동사 분기 실적은 경쟁사 대비 빠르게 개선되고 있다.
■ 2분기 본사기준 영업이익 1.13조원 전망
2분기 동사 DRAM 부문의 출하 증가율과 ASP 상승률은 각각 19%와 11%를 기록할 것으로 보인다. 이에 따라 동부문의 영업적자 규모는 2,900억원으로 축소될 것으로 예상된다. NAND 부문에서는 ASP가 21%나 상승하고 출하량은 11% 증가하여 영업이익이 4,973억원에 달할 전망이다. Memory 반도체 부문 전체의 2분기 영업이익은 2,073억원으로 전세계 Memory 반도체 업체 중 동사만이 유일하게 영업이익을 기록할 것으로 보인다. LCD 부문에서는 출하량이 21% 이상 증가하고 ASP 역시 제품별로 2%~9% 가량 상승할 전망이다. 동부문 2분기 영업이익은 1,500억원에 이를 것으로 전망된다. 휴대폰 부문의 2분기 영업이익은 마케팅 비용의 증가로 이익률이 9%로 하락함에 따라 전분기 대비 32% 감소하는 6,358억원을 기록할 것으로 추정된다. 그러나 동부문의 2분기 출하량은 6월 출하량이 호조를 보이면서 51.4백만대를 기록하여 전분기 대비 11% 이상 증가할 것으로 추정된다. 2분기 전세계 휴대폰 출하량이 전분기 대비 감소할 것으로 예상됨을 고려하면 동사의 시장 점유율은 2분기에 크게 상승했을 가능성이 높다.
■ 3분기 본사기준 영업이익 2.06조원으로 증액 예상
3분기에는 DRAM, NAND 고정거래가격의 상승 추세가 둔화될 수 있으나 2분기 중 점진적인 상승에 따라 3분기 ASP는 2분기보다 높은 수준으로 유지될 것이고 3분기 출하량은 2분기 중반부터의 가동률 상승에 따라 2분기 대비 크게 증가할 전망이다. LCD 부문의 가격 상승은 부품 부족, TV 수요 강세에 따라 예상보다 큰폭으로 8월까지 이어질 수 있을 것으로 판단된다. 3분기 휴대폰 부문의 출하량은 동사 시장점유율 상승에 따라 전분기 대비 13% 상승하는 57.9백만대에 달할 것으로 보인다.
