오늘 한국은행 금통위에서는 정책목표를 삼고있는 한은 기준금리를 현재 2%그대로 유지하기로 결정했다. 우려상황을 보면 우선 경기쪽에서는 그동안의 재정통화정책이 적극적인 정책을 폄으로써 생산활동이 좋아지고 내수도 완화됐다. 하강세는 끝났다고 판단한다. 설비투자는 계속 좋지 않다. 건설활동 증가세 이어지고 소비지표도 나아지는 것같다.
수출도 작년 연말금년초까지 대폭 감소했지만 지난 2월부터 조금씩 늘어났다.
최근 4,5,6월 실적은 거의 비슷한 수출식적 유지하고 있다. 물가쪽을 보면 소비자 물가지수가 지난 5월에 일년전 보다 2.7%상승한 것으로 나왔다. 그동안 특히 작년에 환율이 많이 올라 물가상승률이 높았는데 오랫만에 3%밑으로 내렸다.
경기가 좋지 않아서 수요쪽 물가압력은 거의 없다. 그동안 국제유가가 작년에 비해 많이 떨어졌다. 환율도 최근에 참 많이 내려오면서 안정세 보이고 있어 소비자 물가상승률을 3% 밑으로 내린 배경이다.
금융쪽에서 보면 각종 가격 지표들이 좋은모습을 보이고 있다. 주가가 1400근처에서 움직이고 있다 환율도 1250원 근처에서 안정보인다. 장기금리도 계속 안정돼 있고 국고채 금리는 위기가 있었지만 크게 봐선 안정돼 있다. 금융시장을 통해서 기업이나 가계가 자금을 조달하는 것도 나아졌다. 단지 비우량 기업에 대한 신용우려는 아직 남아있다. 한편에서는 자금이 단기성자금쪽의 증가율이 높은걸로 봐서는 아직 기업이나 가계에 앞으로 경제상황에 대한 경계심이 상당히 남아있다고 판단된다. 최근 3~4개월 동안은 더 나빠지지 않고 나아지는 모습을 보였고 앞으로 경제상황은 나아질것이라고 판단한다.
전세계적으로 큰 나라들(미국이나 유럽 등)의 경제활동 아직 부진하다. 앞으로 전망도 단기간내에 크게 좋아질것 같지 않다. 그런데다가 원유를 비롯한 국재원자재가격이 상승하고 있어 이런거들이 세계경제에 안좋은 쪽으로 작용할 가능성 있다는게 맘에 걸린다.
금년 상반기 중에 우리나라 경제회복속도가 이만큼 유지하는 것도 과감한 정책의 효과로 판단한다. 하반기 경제가 계속 개선될 것이라는 자신감 보이긴 이르다.
한편, 물가를 보면 사실 지난 몇 달 동안에는 물가안정을 나타내는 지표들이 많았다. 원유하락, 환율하락, 수요압력 약화 등. 최근 한두달 사이에 원자재가 올라가고 환율이 안정, 일부 공공요금 인상 등 두세달 전에 비해 물가쪽은 상황이 안좋아졌다.
지표로 나온 물가는 좋아지지 않겠지만 중요한 요소들을 봐서는 크게 걱정하는 것은 아니지만 그렇다고 걱정없다라고 단정하기 어렵다.
물가가 단기간에 크게 상승할 것으로 생각하진 않는다.
우리나라 같은 경우에는 경상수지 국제수지 등도 매우 중요하다. 앞으로는 환율효과도 줄어들고 경상수지가 지난몇 달간의 큰규모 흑자(30$→60$)를 실현하긴 어렵지만 규모가 줄뿐 흑자기조는 이어갈 것이다. 그것이 앞으로 우리나라의 외환수급 사정, 환율전망에 역할을 할 것이다.
최근 2~3개월에 일부지역에서 아파트를 중심으로 움직이는 현상이 나타났는데 이후 움직임을 봐서는 크게 염려할 방향으로 확산되진 않았지만 움직임이 사그러들지도 않았다. 당분간 아파트 등 부동산에 관심가질 필요 있다. 이는 앞서 지적한 유동성이 단기쪽으로 운용되고 있다는것과 연결되는 부분이다.
통화정책이라는것이 특정부분만 보고 결정하는게 아니라 여러가지 측면을 고려해 결정하는 것이기 때문에 통화정책을 현시점에서는 당분간 완화기조를 유지하는게 좋겠다. 경기나 금융시장이 앞으로 좋은 방향으로 가도록 지켜보는게 좋겠다는 것이 현 시점의 판단이다.
