“금리상승은 손보업종에 긍정적”-우리

기사입력 : 2009년06월11일 09:00

최종수정 : 2009년06월11일 09:00

- “부채가치 하락이 자산가치 하락 폭 보다 커지기 때문”
- “금리 리스크량 가장 높은 현대해상 최대 수혜”

[뉴스핌=신상건 기자] 금리 상승은 보유 채권의 평가 손실을 확대시켜 자본이 감소하는 모습으로 나타나지만 네거티브 듀레이션(부채 듀레이션 >자산 듀레이션)을 감안하면 분명 보험업종에는 긍정적일 것이라는 의견이 제시됐다.

우리투자증권은 11일 네거티브 듀레이션일 경우에 금리가 상승할 때 부채가치 하락이 자산가치 하락 폭보다 커서 주식 가치(Equity Value)가 증가해 손보사들에게 긍정적 영향을 미칠 것이라고 밝혔다.

단, 이는 자산과 부채가 시가 평가된다는 전제하에 적용되는 논리라고 우리투자증권은 설명했다.

한승희 우리투자증권 애널리스트는 “보험 회계상 부채는 장부가로 표현되며 가치 하락이 반영되지 않기 때문에 금리 상승으로 인한 긍정적인 효과가 재무제표에 반영되지 않는다”며 “오히려 자산가치 하락만 반영(채권평가손실로 자본이 감소하면서 지급여력비율이 하락하는 모습)돼 부정적인 면만 부각되는 것“이라고 말했다.

또한 우리투자증권은 회사별로 접근해보면, 금리 리스크량이 가장 높은 현대해상이 금리 상승시기에 상대적으로 높은 기업가치 상승을 누릴 수 있을 것으로 판단된다고 밝혔다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00