"오리온, 2Q 이후에도 실적개선 지속될 듯"-우리

기사입력 : 2009년05월18일 07:59

최종수정 : 2009년05월18일 07:59

[뉴스핌=신동진 기자]우리투자증권 최자현 애널리스트는 18일 오리온에 대해 "회사 주가는 최근 3달간 34.7% 상승하며 음식료 업종대비 23.1%p 시장대비 16.3%p 초과수익률을 기록했다"며 "내수 및 해외 제과 부문의 실적 개선은 2/4분기 이후에도 지속될 것"이라고 전망했다.

다음은 리포트 내용.

- 투자의견 Buy 유지

오리온에 대해 투자의견 Buy를 유지한다. 이 회사 주가는 최근 3달간 34.7% 상승하며, 음식료 업종대비 23.1%p, 시장대비 16.3%p 초과수익률을 기록하였다. 오리온에 대한 투자포인트는 다음과 같다. 첫째, 이 회사는 ‘닥터유’ ‘마켓오’의 성공적인 출시로 내수 제과시장에서 프리미엄 제과시장을 개척하였다. 둘째, 오리온은 다른 제과 업체에 비해 해외 시장에 성공적으로 진출하였으며, 이것은 이 회사의 장기 성장 동력이 될 전망이다. 하지만, 스포츠토토 규제 리스크가 2010년에 존재하기 때문에, 당사는 이것을 선반영하여 목표주가를 240,000원(기존 280,000원)으로 하향 조정한다.

- 1/4분기 실적: 기대치 충족

이 회사는 1/4분기에 매출액은 1,583억원(+6.7% y-y), 영업이익 147억원(+32.4% y-y), 순이익 191억원(-19.7% y-y)을 기록하였다. 당사 추정치 및 시장 기대치를 충족시킨 양호한 실적이라 판단된다. 1/4분기 영업이익률은 9.3%로 전년동기대비 1.6%p 개선되었다. 2008년 2월에 출시한 ‘닥터유’와 연초에 출시한 ‘마켓오’가 1월 80억원, 2월 90억원, 3월 92억원의 매출을 달성하며, 이익 개선에 기여하였기 때문인 것으로 판단된다. 또한 해외제과 실적(영업이익 기준, 중국, 러시아, 베트남 포함)은 중국의 폭발적인 매출 성장(+113.8% y-y)에 힘입어 당사 예상치인 100억원보다 양호한 155억원을 기록하였다. 내수 및 해외 제과 부문의 실적 개선은 2/4분기 이후에도 지속될 것으로 판단한다.

- 유일한 리스크는 스포츠토토

오리온은 스포츠토토에 대한 규제 리스크가 존재한다. 현재 오리온은 국민체육진흥관리공단이 지정한 스포츠토토의 독점적 위탁업체이지만, 이러한 독점적인 지위는 2014년 이후에 잃을 가능성이 존재한다. 또한 현재 오리온의 스포츠토토 위탁 배분율은 19.4%이지만, 이 비율은 3년마다 재산정되기 때문에 2010년 이후에 하향 조정될 가능성은 존재한다. 당사는 이 비율이 2010년 기존 19.4%에서 15.0%로 하향조정 되는 것과 2014년 이후에 오리온이 독점적 지위를 잃지 않을 것을 가정하였다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00