유럽 은행주, 너무 올랐다.. 장부價가 적절 - 크레디트스위스

기사입력 : 2009년05월07일 14:19

최종수정 : 2009년05월07일 14:19

[뉴스핌=장안나 기자] 최근 유럽 주가지수를 4개월 최고치로 끌어 올린 주역인 지역 은행주들이 고평가된 것 같다는 의견이 제기됐다.

크레디트스위스(CS)는 6일(현지시간) 발표한 보고서를 통해, 최근 유럽 은행주가 급등세가 다소 지나친 면이 있었다면서, 투자자들이 금융권 전망에 대해 너무 낙관적인 것으로 평가하고 있는 것 같다는 의견을 제출했다고 월스트리트저널(WSJ)이 같은 날 소개했다.

지역 은행주는 최근 한 달 사이 무려 36%나 급등했다. 일부 대형 은행들의 1/4분기 실적이 생각보다 양호하게 나왔고 투자자들이 조기 경기 회복에 베팅한 데 따른 결과다.

하지만 크레디트스위스는 자본 및 유동성 제약 속에 자본 조달 비용이 크게 상승한 상황에서 최근 주가 급등은 다소 지나친 면이 있다는 평가를 내놓았다. 현재 유럽의 은행주들은 장부가치 수준에서 거래되는 것이 적절하다는 의견이다.

이들의 분석에 따르면 현재 유럽 지역 은행주들은 2008년 기준 장부가치의 1.2배 수준에서 거래되고 있는데, 이는 지난 2월의 0.6배 보다 두 배나 높아진 수준이다.

크레디트스위스는 장기적인 자기자본이익률 개선 전망이 불투명하고, 이윤마진에 대한 강제적인 디레버리징, 은행 수수료 수입의 감소와 대출과 예금 증가율 둔화 등의 요인들이이 향후 은행 가치에 부정적인 요인이 될 것이라고 지적했다,

또 지난 분기에 채권, 외환 및 상품 거래에서 양호한 실적을 올리기는 했어도 유럽 대형 투자은행들에 대한 중기(medium-term) 전망도 암울하기는 마찬가지라는 평가다. 채권 발행자들이 올해 하반기에는 신용시장 상황이 악화될 가능성이 있다고 보고 서둘러 기채를 마쳤기 때문에 앞으로는 업황이 부진할 것으로 예상되기 때문이다.

이번 보고서에서 크레디트스위스는 스페인의 방크인터(Bankinter SA), 독일의 코메르쯔방크(Commerzbank AG), 베넬룩스의 덱시아(Dexia SA) 그리고 영국의 로이즈뱅킹그룹(Lloyds Banking Group PLC) 등이 상대적으로 부진한 모습을 보일 것이라고 전망했다.

반면 양호한 실적이 기대되는 은행들로는 영국의 바클레이즈(Barclays PLC)와 프랑스의 BNP파리바(BNP Paribas) 그리고 스페인의 방코산탄데르(Banco Santander) 그리고 이탈리아의 우니크레디트(UniCredit SpA) 등을 지목했다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00