"제일기획, 기회와 위험의 분수령"-교보

기사입력 : 2009년04월28일 08:45

최종수정 : 2009년04월28일 08:45

제일기획(대표 김낙회)의 주가가 기회와 위험의 분수령에 도달했다는 의견이 나왔다.

교보증권의 김장우 애널리스트는 28일 보고서를 통해 "1분기 본사부문 수익성은 큰 폭의 개선을 보였으나 해외부문 수익성은 악화됐다"며 "삼성전자의 광고비 축소가 해외자회사 수익성 악화의 주된 원인이다"라고 밝혔다.

그는 이어 "본사 프로모션부문 수익성 개선으로 매출이익률 역대 최고 수준을 기록하는 등 수익성 개선은 긍정적이나 변동성이 큰 부문이라 지속 가능여부는 좀 더 지켜봐야 할 것 같다"고 말했다.

이에따라 목표주가는 23만5000원, 투자의견은 '중립'으로 하향 조정됐다.

다음은 리포트 내용 요약.

|제일기획| 주가는 기회와 위험의 분수령에 도달

제일기획(A030000)

- 투자의견 중립으로 하향, 목표주가는 23.5만원
- 투자의견 하향 조정 이유는 1)주가 상승, 2)삼성전자 광고비관련 불확실성 지속
3)1분기 실적 호전에도 불구하고 연간기준 순익 전년대비 감소 전망 등임

- 1분기 본사부문 수익성은 큰 폭 개선, 해외부문 수익성은 악화
- 본사부문 프로모션부문 수익성 개선으로 매출이익률 역대 최고 수준 기록.
수익성 개선은 긍정적이나, 변동성이 큰 부문이라 지속 가능여부는 좀 더 지켜보아야 할 듯
- 해외자회사 수익성 악화. 주된 원인은 삼성전자 광고비 축소
- 삼성전자 1분기 마케팅비용은 원화기준 4.8%yoy 증가하였으나, 환율 감안하면 실질적으로 감소.
- 삼성전자의 마케팅비용/총매출액 비중은 08년1Q: 3.7% 에서 09년 1Q: 3.6%로 하락, 08년 4Q는 10.6%로
역대 최고 수준이었음

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00