LG디스플레이, 2Q 적자폭 축소...3Q 흑자전환 전망-현대

기사입력 : 2009년04월17일 08:36

최종수정 : 2009년04월17일 08:36

김동원 현대증권 애널리스트는 17일 LG디스플레이 보고서를 내고 "연결기준으로 1/4분기 영업적자는 전분기대비 12% 하락한 ASP 영향으로 4115억원(이익률: -11%)을 기록했다"며 "본격적인 흑자전환 시점은 오는 3/4분기 부터 가능할 것으로 전망된다"고 밝혔다.

김 애널리스트는 "2/4분기 영업적자는 보수적 관점에서도 1494억원(-4%)으로 전분기대비 대폭 축소될 것으로 추정된다"며 "월별 영업이익으로 5~6월에 흑자전환이 가능할 전망"이라고 덧붙였다.

이에 따라 그는 LG디스플레이의 분기 영업이익은 3/4분기 1543억원(+4%), 4/4분기 2798억원(+6%)으로 예상됐다.

다음은 보고서 내용입니다.

◆ 적정주가 41,000원, 17% 상향
LG디스플레이(LGD) 적정주가를 35,000원에서 41,000원(09F PBR 1.7배)으로 17% 상향 조정하며 투자의견 BUY를 유지함. 이는 동사의 ① 패널, 세트 및 유통재고가 2~3주 수준의 양호한 추세 지속이 전망되고, ② 주요 고객인 LG전자, Vizio 및 중국 로컬 세트업체의 LCD TV 점유율 확대로 산업 내 상대적 경쟁우위 부각이 예상되기 때문.

◆ 월별 영업이익, 5~6월에 흑자전환 예상
연결기준, 1분기 영업적자는 전분기대비 12% 하락한 ASP 영향으로 4,115억원(이익률: -11%)을 기록해 당사 예상에 부합. 그러나 2분기 영업적자는 보수적 관점에서도 1,494억원(-4%)으로 전분기대비 대폭 축소될 것으로 추정되며 월별 영업이익으로 5~6월에 흑자전환이 가능할 전망. 따라서 분기 영업이익은 3분기 1,543억원(+4%), 4분기 2,798억원(+6%)으로 예상됨.

◆ 수요↑ vs. 공급↓ vs. 재고 ↓ vs. 가격↑
09년 2, 3분기 면적기준 패널 수요증가율은 전분기대비 각각 28%, 20%로 전망되는 반면 공급증가율은 각각 3%, 6%로 추정됨. 또한 2분기까지 패널재고는 2주 내외로 전망되어 패널가격은 2~3분기에 상승추세를 나타낼 것으로 예상됨. 특히 북미 및 중국을 비롯한 신흥시장의 LCD TV 수요를 고려하면 09년 LCD TV 수요는 전년대비 15% 증가한 1.2억대 이상 가능성이 높을 전망.

◆ 불확실성의 제거는 주가상승의 동력
당사는 실적 컨퍼런스를 통해 ① 재고증가 가능성, ② LCD 수요둔화 우려 등의 불확실성을 크게 해소할 수 있었음. 특히 현재 LGD 주가는 09년 예상 PBR 1.3배를 기록해 과거 3년(06~08년) PBR 저가 평균 1.1배를 소폭 상회하는 수준. 따라서 LGD를 둘러싼 불확실성의 제거로 향후 LGD 주가는 과거 3년 PBR 평균인 1.7배(41,000원)까지 상승할 가능성이 높아진 것으로 판단됨.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00