"대우건설, 1Q 실적 부진할 듯" -현대

기사입력 : 2009년04월15일 08:26

최종수정 : 2009년04월15일 08:26

현대건설 이창근 애널리스트는 대우건설에 대해 지난 1/4분기 실적이 시장 컨센서스를 하회하는 등 투자에는 시간이 필요하다며 투자의견 '시장수익률(Marketperform)', 목표주가 1만1500원을 제시했다.

이 애널리스트는 "산업은행이 대우건설 Put option 부담 해소를 위해 PEF 조성을 계획하고 있지만 이 역시 단기적 모멘텀에 국한될 것"이라고 전망했다.

다음은 리포트 내용.

■해외부문 높은 실행률로 다소 부진한 1분기 실적 전망

대우건설의 1분기 매출액은 전년동기 대비 17.5% 증가한 1조 5,311억원으로 추정됨. 다만, 영업이익률은 3.8%(-0.8%p)에 달할 것으로 보임. 이는 ① 나이지리아 AFAM VI 발전소(05.11~09.6, 4,744억원) 공사 지연 ② 카타르 Q-CHEM II(05.11~09.3, 4,050억원), LAFFAN(05.5~09.6, 2,487억원)등 석유화학 공사 EPC 수행능력 미비 등에 따른 해외부문의 높은 실행률이 여전히 수익성 개선의 저해요인으로 보이기 때문임.

■09년중 Put option 부담 해소 노력은 단기 모멘텀 국한

언론 보도에 따르면 산업은행은 대우건설 Put option 부담 해소를 위해 PEF(사모투자펀드) 조성 계획을 밝힘. 상반기중 인수 규모 확정시 금호산업 등 동 그룹의 대우건설 Put option 부담은 다소 완화될 것임. 이는 ① Option 만기 연장 ② 금호그룹의 강력한 구조조정(4.5조원 계획) 수반 등에 따른 것임. 금호산업 등은 09년 12월 14일까지 대우건설 3개월 가중평균 주가가 32,450원에 미달 시 17개 재무적 투자자에게 행사 6개월 이내 4.2조원 수준을 지급해야 함.

■적정주가 11,500원, '시장수익률(Marketperform)'
NAV Valuation에 따른 대우건설의 적정주가는 11,500원임. 동 Option 인수 규모 가시화시 간접적 영향, 사우디 복합화력 발전소(25억불 추정) 수주 여부, 6,900세대의 미분양 APT, 4.5조원의 PF규모 감축 등을 점검할 예정임.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00