이상구 현대증권 애널리스트는 19일 롯데쇼핑과 관련, "단기적으로 물량 부담도 예상되지만 1/4분기 실적이 예상보다 양호할 전망이어서 모멘텀이 지속될 수 있을 것으로 전망된다"고 밝혔다.

다음은 리포트 내용입니다.

-매출 예상보다 호조
1분기 기존점 매출 성장율(전년대비)은 백화점 6%, 할인점 -2%로 추정됨(당사 기존 추정 백화점 -5% 및 할인점 -2%). 1-2월에 이어 3월에도 양호한 매출 성장이 이어지고 있기 때문이며 점포 당 효율성 제고 노력과 마케팅 반응이 좋았기 때문으로 추정.

-백화점 호조로 1분기 영업이익 전년대비 10% 이상 증가할 듯
잡화 및 영캐주얼 매출 증가로 product mix가 개선되고 있는 듯. 이에 따라 마케팅 비용 증가에도 불구, 주력 백화점 영업 호조로 1분기 영업이익은 당사 및 컨센서스 대비 10% 이상 더 높게 나올 전망.

-1분기 지분법 손익은 일회성 이익 등으로 전년 수준 예상
관계사 롯데리아(비상장)와 푸드스타(비상장)의 합병, 그리고 푸드스타의 수증이익 발생으로 지분법이익도 개선 예상. 특히 계열사간 합병전 자산재평가로 일회성 차익이 지분법으로 반영될 전망. 한편, 롯데카드(비상장, 92.5% 소유)는 연체율 안정(1개월 이상 1.9%) 및 카드 한도 축소 등으로 손익 악화 우려는 크지 않을 듯.

-오비맥주 인수 관련 우려는 크지 않아
관계사 롯데칠성(005300, BUY)의 오비맥주 인수 움직임 및 관련된 자금지원 우려 등이 해소해야 할 이슈임. 하지만, 회사의 공식 입장은 지분 참여 등 직접 자금지원이 없는 것으로 밝히고 있어 리스크는 없어 보임.