동양종금증권은 증시 반등이 지속되기 위해 직면한 1차적인 문제는 기업의 자금 경색이며 국채에 이어 회사채 금리도 조만간 안정세를 찾을 가능성이 높아 보인다고 전망했다.
동양종금증권 조병현 애널리스트는 12일 보고서에서 "지난 2개월간 225bp의 금리인하가 단행됐으나 아직까지 효과가 미미한 상황"이라며 "불안한 경제 상황이 반영되면서 정책금리와 지표금리가 회사채에 반영되는데 시차가 생기고 있다"고 분석했다.
동양종금증권에 따르면 지난 5일 현재 국고채 3년물과 BBB 등급 회사채의 스프레드는 670bp 로 2000년 이후 최고 수준이다.
다만 조 애널리스트는 "시차는 약 10주 정도로 추정되며, 최근의 정책금리 움직임과 정부의 대응 의지 등을 고려할 때 스프레드가 더 이상 추세적으로 확대되지는 않을 것으로 판단된다"고 전망했다.
조 애널리스트는 "약 10주의 시차를 적용하면, 9월 말부터 국고채 금리 하락하기 시작했다는 점에서 회사채 금리도 조만간 안정세를 찾을 가능성이 높아 보인다"고 관측했다.
그는 "미국 빅3 구제를 통한 미국 제조업 분야의 불안감 축소, 국내 신용 스프레드 축소 전망을 통한 국내 기업들의 자금경색 완화 기대를 바탕으로 국내증시가 반등세가 연장될 가능성이 있다"고 밝혔다.
동양종금증권 조병현 애널리스트는 12일 보고서에서 "지난 2개월간 225bp의 금리인하가 단행됐으나 아직까지 효과가 미미한 상황"이라며 "불안한 경제 상황이 반영되면서 정책금리와 지표금리가 회사채에 반영되는데 시차가 생기고 있다"고 분석했다.
동양종금증권에 따르면 지난 5일 현재 국고채 3년물과 BBB 등급 회사채의 스프레드는 670bp 로 2000년 이후 최고 수준이다.
다만 조 애널리스트는 "시차는 약 10주 정도로 추정되며, 최근의 정책금리 움직임과 정부의 대응 의지 등을 고려할 때 스프레드가 더 이상 추세적으로 확대되지는 않을 것으로 판단된다"고 전망했다.
조 애널리스트는 "약 10주의 시차를 적용하면, 9월 말부터 국고채 금리 하락하기 시작했다는 점에서 회사채 금리도 조만간 안정세를 찾을 가능성이 높아 보인다"고 관측했다.
그는 "미국 빅3 구제를 통한 미국 제조업 분야의 불안감 축소, 국내 신용 스프레드 축소 전망을 통한 국내 기업들의 자금경색 완화 기대를 바탕으로 국내증시가 반등세가 연장될 가능성이 있다"고 밝혔다.
