KB투자증권은 내년 상반기 유동성랠리를 나타나지만 건설부문의 구조조정이 중요한 변수라고 전망했다.

김성노 KB투자증권 수석연구원은 9일 “내년 상반기 주식시장은 외화유동성 문제완화와 건설회사 구조조정에 대한 기대감으로 코스피 1500선까지의 유동성 랠리를 예상한다”며 “하반기에는 구조조정에 대한 평가에 따라 추가적으로 상승여부가 결정될 것”이라고 주장했다.

김 수석연구원은 내년 글로벌 증시는 일시적으로 디플레이션 우려가 제기될 수 있으나 이는 식품과 에너지 가격 하락으로 인한 것이므로 주가에 미치는 영향은 제한적이라고 예측했다. 여기에 공격적인 금리인하와 경기부양대책 그리고 미국 자동차산업에 대한 구조조정 등으로 유동성랠리를 예상했다.

한편 김 수석연구원은 국내 유동성과 관련 “내년 1/4분기 외화유동성은 국내외은행들의 대외순채무 상황이 마무리되고 무역수지 흑자전환을 예상되므로 크게 완화될 것”이라며 “원화유동성 문제는 구조조정이 결정할 전망”이라고 말했다.

그는 금융과 기업부문에서의 유동성문제는 내년 2/4분기부터 완화될 것이나 건설부문에서는 과감한 구조조정이 수반돼야 한다고 강조했다.