한국SC제일은행의 11월 소비자물가 코멘트입니다. 참고하시기 바랍니다.


• 11월 소비자물가 상승세는 전년동월비 4.5%를 보여 전월 4.8% 대비 추가적인 둔화추세를 보임
• 유가안정과 내수경기 악화로 인한 디플레 압력이 원화약세로 인한 수입물가 상승을 상쇄
• 물가보다 경기에 무게중심을 두고 금통위 추가금리 50bp 인하 전망 유지

􀁺 11월 소비자물가 지수는 전년동월비 4.5%를 보여 당사 전망(4.6%) 보다 다소 낮은 그러나 시장 컨센서스 수준을 보임.

􀁺 석유류제품 가격의 안정의 안정과 음식료 가격 안정 등이 나타나 서비스부문 물가상승 압력이 있어도 전체적인 물가 상승세는 둔화

􀁺 물가상승 기여도 측면에서 석유류제품 가격의 기여도는 0.15ppt에 불과하였고 농축수산물가격 상승세도 0.07%ppt로서 낮은 수준을 유지. 다만 서비스 부문의 경우 공공요금 인상에 의한 영향과 개인서비스 부문의 물가상승 압력에 의해 2.51%ppt를 보임.

􀁺 음식료와 에너지를 제외한 근원인플레이션 압력의 경우 전년동월비 5.2%에서 5.3%로 상승

􀁺 금통위는 비록 근원소비자물가 상승세가 더 높아졌어도 전반적인 경제지표 부진(내수경기 침체 속에 수출마저 마이너스로 반전) 된 부문에 더 무게를 두고 향후 물가상승세는 더욱 안정될 것으로 예상하여 공격적 금리인하 기조를 유지할 것으로 전망.

􀁺 당사는 12월 금통위에서 50bp 금리인하 전망을 유지함.


[한국SC제일은행 전종우 시니어 이코노미스트]