하이닉스, 3Q 2700억 영업손...내년 2Q까지 적자 전망-한국투자

기사입력 : 2008년09월19일 08:37

최종수정 : 2008년09월19일 08:37

노근창 박태영 한국투자증권 애널리스트는 19일 하이닉스반도체(대표이사 김종갑) 투자보고서를 내고 "오는 3/4분기 연결 영업손실은 기존 예상보다 늘어난 2700억원 수준으로 확대될 것으로 전망된다"고 밝혔다.

특히 "엘피다(Elpida) 파워칩(Powerchip) 하이닉스등 주요 메모리 업체들의 감산에도 불구하고 수요위축과 기술마이그레이션(migration)에 따른 생산량 증가로 공급과잉 상태는 내년 상반기까지 이어질 것으로 전망됐다.

이에 따라 하이닉스의 영업손실도 내년 2/4분기까지 지속될 것으로 분석됐다.

이를 감안해 한국투자증권은 하이닉스에 대해 메모리 가격 전망치 변경을 반영해 목표주가 2만2000원으로 하향조정하고 중립의견을 유지했다.

다음은 하이닉스 투자보고서 내용입니다.

■Memory 가격 전망치 변경을 반영하여 목표주가 22,000원으로 하향, 중립의견 유지

변경된 실적 전망치를 반영, 목표주가를 25,000원에서 22,000원(12개월 forward BPS에 3개년 평균 PBR을 10% 할인한 1.53배 적용)으로 하향하고 투자의견 중립을 유지한다. 목표주가의 현재 주가 대비 상승 여력은 18.6%이며 현 주가 수준에서 추가적인 하락 가능성은 낮다고 판단된다. 특히, 삼성전자를 제외한 후발 업체들의 감산으로 인해 memory 가격이 반등할 가능성도 크다는 점에서 20,000원 이하에서는 trading의 관점에서 접근할 것을 권고한다.

■ 8” Fab 추가 Phase Out 결정 / 09년초 8” 비중 10% 초반까지 떨어질 전망

전일 하이닉스는 이천에 있는 8” fab인 M7의 가동 중단을 결정하였으며, 이에 앞서 미국 Eugene fab, 청주의 M9 가동을 중단했다. 여기에 중국 Wuxi의 C1 line도 올해 12월말에 가동을 중단하면 09년초에는 8” Fab 비중이 10%대까지 떨어질 것으로 예상된다. 공급과잉 심화에 따른 8” fab 조기 가동 중단으로 인해 올해 연말 기준 생산 능력은 6월말 대비 30% 이상 감소할 전망이다. DRAM과 NAND 생산 능력이 각각 20%, 40% 떨어지는 것이다. 하지만 시장 점유율은 1)12” fab 비중 확대(M10, M11, C2), 2)기술 migration(DRAM 54nm, NAND 48nm), 3)대만 ProMos와의 제휴 강화 등을 통해 09년 1분기를 기점으로 상승할 것으로 예상된다.

■ 09년 2분기까지 적자 예상 / 감산에도 불구하고 수요 위축 리스크 부각 중

3분기 연결 매출액은 DRAM 출하량 증가에도 불구하고 가격이 지속적으로 떨어져 2분기와 유사한 1.88조원을 기록할 것으로 추정된다. 연결 영업손실은 DRAM과 NAND 가격이 기존 예상치보다 크게 떨어짐에 따라 2,700억원 수준으로 확대될 것으로 예상된다. Elpida, Powerchip, 하이닉스 등 주요 memory 업체들의 감산에도 불구하고 수요 위축과 기술 migration에 따른 생산량 증가로 공급과잉 상태는 09년 상반기까지 이어질 전망이다. 이에 따라 하이닉스의 영업손실도 09년 2분기까지 지속될 것으로 보인다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00