최석원 삼성증권 채권 분석 팀장은 리먼브러더스의 파산 보호 신청에서 촉발된 글로벌 금융시장 불안으로 인해 국내 채권 금리가 더 하락할 가능성이 높은 것으로 전망했다.

최석원 팀장은 "글로벌 금융시장 불안은 금리 추가 하락 가능성을 높이고 있다"면서 "주가 하락에 따른 국내 자금의 안전추구, 정책금리 인하 기대감, 달러화 약세 가능성에도 나타나는 유가하락은 국채 금리 하락요인"이라고 판단했다.

이런 요인 가운데 그는 "금리 하락시점이 앞당겨졌다"면서 "다만 자금 지원, 금리 인하 등 팽창정책 효과가 위험자산 선호로 이어질 때까지 시간이 필요한 만큼 우량 채권 매수를 권한다"고 말했다.

반면 금리 상승 가능성도 없지 않음을 확인시켰다.

최 팀장은 "글로벌 금융시장 불안이 원화환율 상승요인으로 작용할 수 있기에 국내 자산 배분 관점에서 보면 원화채권이 안전자산으로 평가될 수 있겠지만 글로벌 자산배분 관점에서는 원화채권 역시 위험 자산으로 평가될 수 있다"고 지적했다.

또 " CDS 프리미엄 증가와 베이시스 확대가 포지션 헤지에 따른 금리 상승을 이끌 수 있다"며 "특히 외평채 발행이 연기되면서 베이시스가 확대된 것을 기억할 필요가 있다"고 말했다.

덧붙여 "은행 외환자금 조달이 힘들게 되면 은행주가가 떨어져 은행채 스프레드가 확대될 수 있다"면서 "다만 이것이 우량 채권 금리 상승으로 이어질 지는 확신할 수 없다"는 의견을 나타냈다.