"돈 채권에 쏟아져.. 금융채와 공사채를 사라" -대우증권

기사입력 : 2008년09월15일 08:30

최종수정 : 2008년09월15일 08:30

대우증권 서철수 애널리스트는 15일 '이번주 금리전망' 보고서에서 9월 금융통화위원회는 긴축적 중립에서 완연한 중립으로 전환했으며 이는 향후 완화기조로의 반전을 위한 중간정도로 빠르면 내년초에 기준금리를 인하할 것으로 예상했다.

보고서는 사상최대인 9월 채권만기도래로 막대한 돈이 채권시장에 유입되고 있다면서 금융채나 공사채 등 우량한 크레딧물이 좋은 투자수익을 낼 것으로 내다봤다.

국채시장이 분위기 잡는 가운데 우량 신용채권 부각

채권시장의 최대 변수였던 유가와 환율이 금리에 우호적인 방향으로 전개되고 있다. 유가는 글로벌 경기둔화를 반영하며 비교적 가파르게 하락하고 있고, 환율은 우리의 예상처럼 8월말/9월초 올랐다가 이후 점진적 안정세를 나타내는 중이다.

한편 9월 금통위는, 그간의 긴축 지향적 중립에서 완연한 중립으로 전환했는데, 이는 사실상 향후 완화 기조로의 반전을 위한 중간 과정 정도로 여겨진다. 내년 1분기(빠르면 연초) 인하라는 기존의 전망을 강화한다.

이러한 가운데 막대한 현금이 채권시장에 유입되고 있다. 사상 최대 규모의 만기도래 덕택인데, 특히 국고채 현금화가 두드러진다. 우호적인 주변 여건 아래 수급개선 요인이 부상할 가능성이 있어 보인다. 지표영역도 물론 나쁘지는 않겠지만, 그동안 유동성 프리미엄을 너무 높게 받아온 금융채/공사채 등의 우량 크레딧이 보다 outperform 할 것이라는 기존 견해를 유지한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00