현대차, 불확실성 ↑ but 하락위험 제한적 - 현대

기사입력 : 2008년08월10일 17:29

최종수정 : 2008년08월10일 17:29

조수홍 현대증권 애널리스트는 10일 현대차와 관련, "올해 내구품질지표인 VDS가 최초로 산업평균을 상회한 것은 초기품질지표인 IQS가 2004년 산업평균을 상회한 것에 이어 긍정적"이라면서 "하반기 글로벌 수요둔화에 따른 불확실성들이 많으나 장부가치에 근접한 만큼 절대적인 하락 리스크는 제한적"이라고 밝혔다.

그는 "자동차 업종이 불확실성 증대로 이익의 가시성과 신뢰성이 떨어지므로 이익의 안정성과 밸류에이션 메리트가 높은 현대모비스를 가장 선호한다"고 덧붙였다.

다음은 리포트 주요 내용이다.

◆ VDS(Vehicle Dependability Study) 산업평균 상회

올해 VDS에서 현대차가 최초로 산업평균을 상회. 차종별로는 Accent가 소형차(Sub-compact)부문에서 가장 우수한 차로 선정되었음. VDS는 대표적인 내구성 지표로서 신차 구입후 3년이 지난 차량 소유자를 대상으로 100대당 발생된 문제건수를 수치화한 지표임. 이번 조사대상은 05년 모델이며 수치가 낮을수록 내구품질이 우수함을 의미.

◆ 초기품질지표(IQS)에 이은 내구품질지표(VDS)개선 긍정적

04년부터 IQS가 산업평균을 상회하기 시작하면서 VDS도 개선되고 있는 것으로 판단. 내구품질 향상은 중고차 가치 향상을 통해 신차가격에도 영향을 줄 수 있다는 점에서 긍정적. 이번 품질 향상이 소비자 인지도 개선으로 이어져 판매 확대에 기여할 수 있을 것으로 기대.

◆ 금속노조 현대차 지부, 이번주부터 지부교섭 본격 진행

전주말 사측과 의견차를 좁힌 중앙교섭안에 대해 금속노조에서 교섭안의 승인은 유보했으나 현대차지부의 중앙교섭안을 존중한다는 결론을 내림. 이로써 올해 중앙교섭논의는 일단락된 것으로 보이며, 이번주부터 지부교섭안에 대한 논의가 본격화 될 것. 주간연속 2교대 및 이와 관련된 임금체계개선, 국내 설비투자 등 복잡한 현안은 많은 상황. 추가적인 생산차질이 발생할 경우 특히 소형차 공급부족에 따른 해외 리테일판매 감소로 이어진다는 점에서 원만한 타결이 요구됨.

◆ 불확실성 많지만, 절대주가 하락 리스크도 제한적

올해 상반기 원자재 가격 상승에 따른 비용 측면이 불확실성의 중심이었다면, 올해 하반기 불확실성의 중심은 글로벌 수요둔화에 따른 톱 라인 감소 우려임. 이로 인해 향후 이익 전망에 대한 가시성 및 신뢰성이 떨어질 수 밖에 없는 상황. 따라서 자동차 업종내에서 이익전망에 대한 신뢰도 및 밸류에이션 메리트가 높은 현대모비스를 가장 선호. 또한 주당 장부가치 수준에 근접한 현대차 주가의 절대적인 하락 리스크도 제한적인 것으로 판단.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00