정승교 우리투자증권 애널리스트는 LG텔레콤과 관련 "LGT는 이동통신 3사 중 가장 절제되고 효과적으로 마케팅비용을 지출하고 있다고 판단되기 때문에 투자의견 '보유'와 목표주가 9800원을 유지한다"며 "2/4분기 실적에 나타났듯이 수익 안정성이 돋보이고, 주가 또한 결코 비싸지 않기 때문에 단기적 관점에서 접근할 만하다는 판단"이라고 말했다.
다음은 리포트 내용이다.
◆ LG텔레콤에 대해 투자의견 Hold 및 12개월 목표주가 9,800원을 유지.
단기적으로 Trading 관점에서 접근할 만하다는 판단이다. 이는 2/4분기 실적에서 밝혀졌듯이 LGT는 이동통신 3사 중 가장 절제되고 효과적으로 마케팅비용을 지출하고 있다고 판단되기 때문이다. 이에 따라 수익성 안정성이 돋보이고, 주가 또한 결코 비싸지 않기 때문이다.
반면 중장기적 관점에서 투자의견 Hold를 유지하는 이유는 LGT를 둘러싼 환경이 그다지 유리한 상황이 아니기 때문이다.
즉 전세계적으로 이동통신시장이 점점 더 W-CDMA (HSDPA) 사업자가 유리한 환경으로 진행될 가능성이 높고, 앞으로 결합서비스 등에서 동사의 경쟁력이 선발사업자를 앞설 수 있다고 확신하기 어렵기 때문이다.
◆ 2008~2009년 EPS 각각 10.6%, 1.9% 하향 조정
LGT의 2008~2009년 EPS를 각각 10.6%, 1.9% 하향 조정한다. 사실상 양호한 2/4분기 실적을 시현했으나, 전반적인 이동통신시장의 과열 경쟁 영향으로 마케팅비용이 당초 예상보다는 더 많이 지출될 것으로 전망되기 때문이다.
이에 따라 동사의 매출대비 마케팅비용 비중은 올해 28.7%, 내년 26.5%를 기록할 전망이다(지난해는 29.8%). 단기적 실적하향 조정에도 불구하고 목표주가의 변동이 없는 이유는 2009년 EPS는 오히려 1.5% 상향 조정되는 등 중장기적 수익성에 대한 당사의 시각이 크게 바뀌지 않았기 때문이다.
다음은 리포트 내용이다.
◆ LG텔레콤에 대해 투자의견 Hold 및 12개월 목표주가 9,800원을 유지.
단기적으로 Trading 관점에서 접근할 만하다는 판단이다. 이는 2/4분기 실적에서 밝혀졌듯이 LGT는 이동통신 3사 중 가장 절제되고 효과적으로 마케팅비용을 지출하고 있다고 판단되기 때문이다. 이에 따라 수익성 안정성이 돋보이고, 주가 또한 결코 비싸지 않기 때문이다.
반면 중장기적 관점에서 투자의견 Hold를 유지하는 이유는 LGT를 둘러싼 환경이 그다지 유리한 상황이 아니기 때문이다.
즉 전세계적으로 이동통신시장이 점점 더 W-CDMA (HSDPA) 사업자가 유리한 환경으로 진행될 가능성이 높고, 앞으로 결합서비스 등에서 동사의 경쟁력이 선발사업자를 앞설 수 있다고 확신하기 어렵기 때문이다.
◆ 2008~2009년 EPS 각각 10.6%, 1.9% 하향 조정
LGT의 2008~2009년 EPS를 각각 10.6%, 1.9% 하향 조정한다. 사실상 양호한 2/4분기 실적을 시현했으나, 전반적인 이동통신시장의 과열 경쟁 영향으로 마케팅비용이 당초 예상보다는 더 많이 지출될 것으로 전망되기 때문이다.
이에 따라 동사의 매출대비 마케팅비용 비중은 올해 28.7%, 내년 26.5%를 기록할 전망이다(지난해는 29.8%). 단기적 실적하향 조정에도 불구하고 목표주가의 변동이 없는 이유는 2009년 EPS는 오히려 1.5% 상향 조정되는 등 중장기적 수익성에 대한 당사의 시각이 크게 바뀌지 않았기 때문이다.
