CJ인터넷, 양호한 성장세 '매수유지' -한국투자

기사입력 : 2008년07월30일 08:12

최종수정 : 2008년07월30일 08:12

홍종길 한국투자증권 애널리스트는 CJ인터넷과 관련 "2/4분기 실적이 전분기대비 소폭 감소했지만 예상치에 부합했으며 양호한 성장세도 여전히 유지되고 있다"며 " 프리우스 온라인, 드래곤볼 온라인, 진삼국무쌍 온라인 등 기대작이 올해 4/4분기와 내년 1/4분기에 상용화될 예정이어서 신규 성장동력이 될 것"이라고 말했다.

다음은 리포트 내용이다.

◆ 투자의견 ‘매수’ 유지, 6개월 목표주가 1만6000원으로 하향조정

CJ인터넷에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지한다. 근거는 다음 세가지다. 2/4분기 실적이 전분기대비 소폭 감소했으나 컨센서스에 부합했다. 또 프리우스 온라인, 드래곤볼 온라인, 진삼국무쌍 온라인 등 기대작이 올해 4/4분기와 내년 1/4분기에 상용화될 예정으로 신규 성장동인이 될 전망이다. 올해 예상 PER이 9.9배로 시장평균 11.4배 대비 저평가됐다.

6개월 목표주가는 수익전망치와 목표 PER를 낮춘 것을 반영해 2만2400원에서 16,000원으로 28.6% 하향조정한다. 목표주가는 2008년 예상 EPS 1,282원에 목표 PER 12.5배(시장평균 PER 11.4배를 10% 할증)를 적용한 것이다.

◆ 2/4분기 매출액과 영업이익은 비수기 영향으로 전분기대비 각각 3.9%, 6.8% 감소

2/4분기 매출액과 영업이익은 전분기대비 각각 3.9%, 6.8% 감소한 464억원과 139억원을 기록했다. 이는 컨센서스 대비 각각 0.2%, 3.4% 상회한 것이다. 웹보드 게임 매출은 비수기 영향으로 전분기대비 5.7% 줄었다.

퍼블리싱 부문 매출액은 서든어택, 마구마구, 완미세계의 견조한 성과로 전분기대비 1.9% 감소하는데 그쳤다. 2/4분기 주요 게임별 매출액은 서든어택 125억원(전분기대비 22억원 감소), 마구마구 57억원(전분기대비 16억원 증가), 완미세계 20억원(전분기대비 3억원 증가) 등이다. 2/4분기 월평균 순방문자는 6982천명으로 전분기대비 8.0% 줄었고, 구매전환율이 7.1%로 전분기와 같아 구매고객수는 49만6000명으로 전분기대비 8.1% 감소했다. 2/4분기 구매고객당 월평균매출액(ARPU)는 2만4336원으로 전분기대비 4.1% 증가했다.

2/4분기 지분법평가손실은 CJIG 관련 손실이 개발게임 상용화와 인건비 감소로 전분기대비 4억원 감소했으나 중국 CJIT2 Holdings 관련 손실이 진삼국무쌍 서비스에 따른 마케팅 증가로 전분기대비 4억원 증가해 전분기와 같은 38억원을 기록했다. 그러나, 영업외비용이 기부금 감소로 전분기대비 15억원 줄어 세전이익은 109억원으로 전분기대비 6.7% 증가했다.

◆ 올해 매출액과 영업이익은 전분기대비 각각 21.4%, 13.3% 증가 예상

올해 매출액과 영업이익 전망치를 웹보드 게임과 기타 전망치를 하향조정해 각각 1.8% 1.7% 낮춘다. CJIG와 중국 CJIT2 Holdings의 지분법평가손실 전망치를 상향조정해 세전이익를 5.6% 하향조정한다. 올해 예상 매출액과 순이익은 전년대비 각각 21.4%, 13.3% 증가한 1,939억원과 292억원으로 전망된다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00