하나대투증권 공동락 애널리스트는 13일 '이번주 금리전망' 보고서에서 당분간 채권금리는 통화긴축의 여진으로 인해 변동성 확대국면이 지속될 것으로 예상했다.

보고서는 통화긴축과 함께 경기위축 가능성이 본격적으로 부각되면서 장기금리는 상대적으로 상승폭이 제한되는 등 장단기 영역의 차별화에 주목할 필요가 있다고 지적했다.

다음은 보고서 요약이다.


본격적인 인플레 견제를 위한 긴축 시사

통화당국이 본격적으로 인플레이션 견제를 위한 긴축을 시사함에 따라 채권 시장 참가자들의 불안감이 높아지고 있음. 더구나 전반적인 채권 에 대한 매수 기반이 취약해진 상황에서 거듭되는 금리의 상승세는 투자심리 위축으로 확산되는 양상

당분간 긴축 여진 상존, 거듭되는 변동성 확대 국면

국제 유가를 비롯해 인플레이션에 대한 우려가 상당한 상황에서 나온 통화긴축 시사는 향후 채권 시장에도 상당한 여진으로 작용할 전망. 또한 지난 주말 스왑시장과 연계된 불안이 부각됐다는 사실은 당분간 수급과 관련된 금리 변동성의 확대 국면으로 반복될 수 있는 가능성을 높였다고 볼 수 있음. 다만 상당기간 지속된 긴축에 대한 우려가 금리에 먼저 반영된 측면이 적지 않은 만큼 추가로 조정이 이뤄진다고 해도 그 정도는 약해질 여지가 있다는 판단

긴축 가능성에 따른 만기 영역별 차별화 주목

전략적인 관점에서는 통화긴축 가능성이 채권 만기별로 차별적으로 영향을 줄 수 있다는 사실에 주목할 필요가 있다는 입장. 최근 실제로 금통위 이전부터 단기에 비해 장기영역의 금리 상승폭이 상대적으로 크지 않았다는 점, 경기 위축에 대한 우려가 본격화되고 있다는 점 등은 이 같은 장단기 영역의 차별화를 대변한다고 할 수 있을 것