KT, 2Q 실적발표 앞두고 가이던스 수정...목표주가 하향 - 한국투자

기사입력 : 2008년07월11일 08:40

최종수정 : 2008년07월11일 08:40

양종인 한국투자증권 애널리스트는 KT와 관련 “올 하반기 일반전화와 인터넷전화간 번호이동제 도입으로 전화가입자 이탈이 가속화될 전망"이라며 "결합상품 초기경쟁 심화로 인한 마케팅비용 증가와 IPTV 사업비용이 예상보다 커질것으로 전망해 투자의견은 중립, 목표주가는 5만1000원으로 하향조정한다"고 말했다.

다음은 리포트 내용이다.

◆ 수익추정 하향으로 투자의견 '중립', 목표주가를 5만1000원으로 하향조정.

하반기에 일반전화와 인터넷전화간 번호이동제가 도입되면 전화가입자 이탈이 가속화될 전망이고, 결합상품 초기 경쟁 심화로 마케팅비용이 늘어날 여지가 있으며, 지상파TV 유료화, 컨텐츠 구입비용 증가로 IPTV 사업비용이 예상보다 커질 수 있다.
이에 반해 지난 6월23일부터 약 167만주 규모의 자사주 매입이 진행 중이고 현 주가기준 배당수익률이 4.4%로 배당 메리트가 높아 주가하락은 제한적일 전망이다.

◆ 2/4분기 실적 발표를 앞두고 올해 가이던스 수정

2/4분기 실적발표를 앞두고 지난 10일 공시를 통해 올해 연간 경영목표를 수정했다. 매출액 12조원 이상, 영업이익 1조 5천억원, EBITDA 3.6조원에서 매출액은 11.9조원, 영업이익 1조 2천억원, EBITDA 3조 3천억원으로 각각 낮춰 제시했다.

이 회사가 경영목표를 하향조정하게 된 배경은 유선전화부문의 매출감소가 빠르게 진행되고 있고, 이동통신 3사의 망내 요금할인제로 인해 유무선 통화 대체가 가속화되고 있으며, 인터넷전화 활성화로 가입자 이탈이 늘고 있기 때문이다.
이로 인해 하반기에 결합판매, 인터넷전화 번호이동제 도입 등으로 가입자 유치경쟁이 심화될 가능성이 높다.

또한 IPTV, WiBro 등 신규사업 추진과 IT 및 고객서비스 관련 아웃소싱 확대로 인한 비용 증가로 적극적인 비용통제가 어려운 상황이다.

◆ 2/4분기 수익성은 개선되기 어려울 전망

2/4분기 매출액은 전화 및 LM 매출 감소로 전년동기대비 2.5% 감소한 것으로 예상된다. 영업이익은 전년동기대비 3.4% 줄어 시장 예상치를 소폭 하회할 전망이다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00