삼성SDI, 흑자전환은 시간 필요-교보

기사입력 : 2008년06월24일 08:37

최종수정 : 2008년06월24일 08:37

오주식 교보증권 애널리스트는 24일 삼성SDI와 관련, "2차전지 영업실적은 내년까지 대폭 개선될 것"이라며 "다만 흑자전환은 오는 2010년에야 가능할 것"이라고 진단했다.

오 애널리스트는 "독일 보쉬와의 협력을 통한 HEV용 2차전지 사업은 양사의 시너지 효과가 기대되나 실질효과는 2011년 이후에 가능할 것"이라고 전망했다.

다음은 리포트 내용이다.

삼성SDI에 대해 목표주가를 95,000원으로 16% 상향 조정하며, 투자등급 보유를 유지한다. 목표주가 상향조정은 07년 대규모 영업손실을 기록한 후 08~09년 빠르게 회복됨으로써 적정PBR을 0.9배서 1.0배로 상향 조정한 데 기인한다. 다만, 2010년에야 흑자로 전환되는 등 실적개선 속도가 빠르지 않아 투자등급은 유지한다.

투자포인트

1) 2차전지가 실적개선의 주축: 2차전지 영업실적은 08~09년 대폭 개선될 것으로 예상된다. 세계 공급부족이 연 11%에 달하는 상황이고 동사는 3Q에 31% 증설하기 때문이다.

2) 2차전지의 호조에도 불구하고 동사의 영업이익 흑자전환은 2010년에 가능할 것으로 전망된다. 대규모 적자였던 PDP 부문의 수익성 개선이 더디고, MD (Mobile Display)부문의 AMOLED의 대규모 투자부담으로 수익성 개선에 상당한 시간이 필요하며, CRT 부문은 BEP 수준으로 회복되는 데 그칠 것으로 전망되기 때문이다.

3) 독일 보쉬(社)와의 협력을 통한 HEV용 2차전지 사업은 양사의 시너지 효과가 기대되나, 실질 효과는 2011년 이후에 가능할 것으로 전망된다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00