김현중 동양증권 애널리스트는 14일 삼성전자 투자보고서를 내고 "올해 삼성전자의 영업이익 규모가 9조5000억원에 달할 것으로 전망된다"고 밝혔다.

특히 순이익은 역대 최대 규모였던 지난 2004년도와 비슷한 10조7000억원을 기록할 것으로 예상된다고 덧붙였다.

이에 따라 김 애널리스트는 삼성전자의 목표주가를 90만원과 함께 투자의견 매수를 제시했다.

그는 "삼성전자의 현 주가는 2008년과 2009년 BPS 대비 PBR 1.8배, 1.6배 수준으로 장기적인 ROE 평균선이 17~20%를 유지할 것으로 보고 있다"며 "삼성전자의 과거 내재할인율을 감안할 경우 적정 PBR 수준은 1.9배~2.2배인 것으로 판단된다"고 설명했다.

이와함께 김 애널리스트는 "올 상반기 메모리 반도체 사업부의 부진이 지속될 것으로 보이나 이를 제외한 전 사업부의 실적이 개선될 것으로 판단된다"며 "하반기부터는 메모리 반도체 사업부의 실적도 뚜렷한 개선 추세가 나타날 것으로 전망된다"고 진단했다.

그는 이를 감안할 때 내년도 영업이익 규모는 10조8000억원 달성과 함께 순이익은 역대 최고치인 12조1000억원을 기록할 것으로 내다봤다.

다음은 삼성전자 투자보고서 내용입니다.

-2008년 영업이익 9.5조원, 순이익 10.7조원 전망

동사의 2008년도 매출액 및 영업이익은 전년 대비 21.0%, 59.5% 증가한 76.4조원, 9.5조원이 될 것으로 전망. 순이익은 2004년도와 유사한 10.7조원을 기록할 것으로 예상. 상반기 메모리 반도체 사업부의 부진이 지속될 것으로 보이나 이를 제외한 전 사업부의 실적이 개선될 것으로 판단되며 하반기부터는 메모리 반도체 사업부의 실적도 뚜렷한 개선 추세가 나타날 것으로 전망. 이에 따라 2009년도 영업이익은 10.8조원, 순이익은 역대 최고치인 12.1조원을 기록할 것으로 예상.

-전사적인 경쟁력 강화 : 영업이익 한 단계 Level Up 될 것으로 전망

동사의 전사적인 경쟁력 강화는 수치로서 나타나고 있음. 동사의 2000~2007년 연결기준 매출액(주력 사업부문 합계, 기타부문 제외) 연평균 성장률은 13.3%. 반도체 사업부를 제외하면 2005년 이후 꾸준한 수익성 개선이 이루어지고 있으며 2008년에는 반도체 사업부의 부진에도 불구하고 연결기준 영업이익은 역대 최대 규모였던 2004년과 유사한 수준, 2009년에는 이를 상회할 것으로 전망. 동사의 사업구조 상 일정 수준의 영업이익의 변동은 염두에 두어야 할 것으로 보이지만 2008년를 기점으로 동사의 영업이익 수준은 다시 한번 한 단계 Level Up할 것으로 판단.