반종욱 대신증권 애널리스트는 8일 티엘아이와 관련, "올해 T-Con의 매출은 전년대비 45.1% 증가한 650억원으로 확대될 전망"이라며 "120Hz는 올해 고가형 LCD TV에서 빠르게 점유율을 확대하고 있으며, 티엘아이의 T-Con은 독점적 지위를 확보한 것으로 판단된다"고 분석했다.

반 애널리스트는 이어 "터치스크린용 ROIC 제품 개발에 성공함에 따라 내년 성장성도 확보한 상황"이라고 덧붙였다.

다음은 리포트 요약이다.

-투자의견 매수, 목표주가 19,000원으로 상향

티엘아이에 대한 6개월 목표 주가를 19,000원으로 상향하고, 투자의견을 매수를 유지한다. 티엘아이의 목표주가는 2008년 EPS를 추정치 대비 17% 상향 조정함에 따라 P/E Multiple 13배를 적용 산출하였다. EPS 상향은 고객사인 LG디스플레이의 LCD TV의 120Hz 채용율 확대로 Timing Controller(T-Con) 판매량 증가, 미세공정 적용에 따른 Tech Migration효과, 연구 개발비 비용의 감소에 따른 결과로 판단된다. 2008년 추정 EPS를 기존 1,254원에서 1,473원으로 상향함에 따라, 기존 P/E Multiple 13배를 적용한 19,000으로 상향 조정한다.

-120Hz용 T-Con으로 2008년 수익성 호조

티엘아이는 비메모리 반도체 전문업체로 2008년 T-Con의 매출은 전년대비 45.1% 증가한 650억원으로 확대될 전망이다. 120Hz는 2008년 고가형 LCD TV에서 빠르게 점유율을 확 대하고 있으며, 티엘아이의 T-Con은 독점적 지위를 확보한 것으로 판단된다. 2008년 영업이익은 기존 0.25㎛에서 0.18 ㎛로 미세공정 적용에 따라 원가 경쟁력이 확대되어 기존 추정치 대비 37.2% 상향한 129억원으로 추정된다.

-2009년 터치스크린용 제품(ROIC)로 성장 동력 확보

티엘아이는 터치스크린용 ROIC 제품 개발에 성공함에 따라 2009년 성장성도 확보한 상황이다. 티엘아이의 ROIC는 현재 의료용 X-Ray에 적용되어 판매가 확 대되고 있으며, 2008년 하반기부터 휴대폰, 자동차용 Navigation에 적용되는 ROIC를 양산할 것이라 추정된다. ROIC는 현재 터치스크린 시장에서 사용되는 Film을 제거하여 화질 개선과 원가절감의 효과가 있다는 점에서 2009년 성장동력 이 될 전망이다.