S-OIL, 90년이래 4번째 우수한 분기 영업익 -한화

기사입력 : 2008년04월23일 08:37

최종수정 : 2008년04월23일 08:37

차홍선 한화증권 애널리스트는 23일 S-OIL과 관련, "원/달러 환율이 1000원에 근접하여 발생한 외화환산손실 및 외환차손에 큰 의미를 부여할 필요는 적어보인다"며 "영업이익이 2007년 3/4분기를 기점으로 증가추세에 있다는데 의미가 있다"고 밝혔다.

그는 "외화환산손실로 주가가 일시적으로 하락한 현시점이 S-Oil을 매수할 시점으로 판단된다"고 덧붙였다.

다음은 차 애널리스트의 이날 S-OIL 투자보고서 주요 내용.

▶ 정유부문 영업이익은 전년동기대비 11.3% 증가
2008년 1분기 매출액은 4조 8,663억원으로 전년동기대비 45.5% 상승, 영업이익은 3,197억원으로 17.4% 하락, 순이익은 1,170억원으로 54.8% 하락하였음. 매출액이 증가한 것은 경질유 제품 가격이 상승하였기 때문임. 영업이익이 증가한 주요 이유는 정기보수에도 불구하고 정제마진이 상승하였기 때문임. 2008년 1분기 S-Oil의 정제마진은 배럴당 9.2달러로 전년동기 6.6달러대비 39.3% 상승하였음. 그러나 순이익이 감소한 주요 원인은 외화부채 보유에 따른 환산손실이었음.

▶ 석유화학부문의 영업이익은 전년동기대비 하락하였음
석유화학부문의 매출액은 3,384억원으로 전년동기대비 12.5% 상승하였으며, 영업이익은 62억원이었음. 윤활유부문의 매출액은 3,441억원으로 33.9% 상승하였으며, 영업이익은 540억원이었음. 석유화학과 윤활유부문의 영업이익은 전년동기대비 각각 90.9%, 37.0% 하락하였는데 주요 원인은 원재료 상승분을 적절하게 판가에 전가하지 못하였기 때문임.

▶ 1분기 실적의 의미 및 향후 전망 – 주가가 하락한 현시점이 매수적기
원/달러 환율이 1,000원에 근접하여 발생한 외화환산손실 및 외환차손에 큰 의미를 부여할 필요는 적어보임. 영업이익이 2007년 3분기를 기점으로 증가추세에 있다는데 의미가 있음. 당초 시장은 정제마진이 지속적으로 하락할 것으로 전망하였는데, 정제마진은 정반대로 긍정적인 방향으로 움직였음. 또한 현재와 같은 마진구조가 지속된다면, 2008년 2분기 실적도 1분기보다 증가한 3,600억원 이상이 전망됨. 외화환산손실로 주가가 일시적으로 하락한 현시점이 S-Oil을 매수할 시점으로 판단됨. 투자의견 매수, 목표주가 100,000원을 유지함.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00