정보승 한화증권 애널리스트는 20일 동양종금증권과 관련, "2007 사업연도에 CMA계좌수의 증가로 전년대비 43% 이상 증가한 1763억원의 영업이익을 달성했다"며 "다만 증시 조정기에서 155개까지 늘어난 영업점에서 발생하는 비용으로 수익성 향상에 제약요인이 될 가능성이 높다"고 밝혔다.


다음은 리포트 주요 내용이다.


◆ FY07 영업이익 1,763억원, 법인세차감전순이익 2,104억원 시현

동양종금의 FY07 영업이익은 1763억원, 세전순이익은 2104억원을 시현하였음. 전년대비 각각 43.2%, 39.1% 증가한 수치이며, 수익성 개선의 주된 원인은 CMA계좌를 통한 위탁매매 및 금융상품판매의 선전에 기인하는 것으로 판단됨


◆ CMA계좌수 증가에 따른 파급효과로 실적개선

CMA의 판매호조로 활동고객수가 꾸준하게 증가하였으며, 고객수 증가로 위탁매매 및 금융상품판매가 원활하게 이루어지고 있는 것으로 판단됨. 위탁매매수수료의 경우 매분기 500억원 수준을 꾸준히 달성하고 있으며, 금융상품판매 수익도 지속적으로 증가하고 있음. CMA 계좌수는 지난해 3월말 110만좌에서 올해 3월말 220만좌로 2배 증가하였음


◆ 영업점 확충에 따른 비용증가 문제가 관건

고객확보 및 자산관리수익기반 마련을 위하여 영업점을 지난해 3월말 98개에서 현재 155개까지 증가시켰음. 영업채널의 증가로 인하여 고객확보 및 고객자산의 확보가 용이하였으나, 증시가 조정기에 접어들면서 부담요인으로 작용하고 있는 것으로 판단됨. 이는 동사의 수익성 향상에 제약요인이 될 가능성이 높음. 영업활동 규모가 최근 급격히 커짐에 따라 이에 비례하여 비용도 증가하고 있는 것으로 파악됨