경남기업, 실적 성장+자원개발 가치에 집중할 때 -한국

기사입력 : 2008년04월11일 08:15

최종수정 : 2008년04월11일 08:15

[뉴스핌=김신정 기자] 한국투자증권은 11일 경남기업에 대해 "지금은 실적 성장과 자원개발의 근본적인 가치에 집중할 때"라며 "투자의견 '매수'와 목표주가 5만5500원을 유지한다"고 밝혔다.

한상희 한국투자증권 애널리스트는 "1/4분기 실적이 예상치의 20% 이상 상회할 전망"이라며 "예상보다 빠른 베트남 랜드마크 타워의 기성 인식으로 매출이 많이 잡히는 것"이라고 분석했다.

한 애널리스트는 "오는 2010년까지의 연평균 영업이익 증가율이 30%에 달할 정도로 장기 성장성도 훌륭하다"며 "다양한 자원개발사업도 건설업 주식이 갖는 위험을 보완해 준다"고 평가했다.

다음은 리포트 주요 내용이다.

◆투자의견 매수, 목표주가 5만5500원

경남기업에 대하여 투자의견 '매수'와 목표주가 5만5500원을 유지한다. 현재 주가는 3만원 초, 중반에서 횡보하고 있는데, 이는 니켈 광산 가치를 차감하여 구한 EV/EBIT 6.5배에 불과한 수준이다. 주식과 상품의 Decoupling이 예상되는 지금은 실적 성장과 자원개발의 근본적인 가치에 집중할 때이다.

◆ 외국인 매도, 진정될 것

한 달간 지속된 외국인 매도, 막바지에 왔다. 현재 외국인 지분율은 10%선인데 이것이 만약 지난해 9월까지의 평균 수준인 6.6%로 떨어진다고 가정해도 나올 물량은 4일치에 그친다.

◆ 1/4분기 영업이익 100% 증가

1/4분기 실적은 우리의 추정치를 20% 이상 상회할 전망이다. 예상보다 빠른 베트남 랜드마크 타워의 기성 인식으로 매출이 많이 잡히는 것이 그 이유이다. 오는 2010년까지의 연평균 영업이익 증가율이 30%에 달할 정도로 장기 성장성도 훌륭하다. 이는 향후 3년간 회사 전체의 매출총이익률이 10%에서 9.2%까지 떨어진다는 가정에서 나온 것이다.

◆ 믿을 수 있는 인력이 수행하는 자원개발사업으로 건설 주식의 위험

다양한 자원개발사업은 건설업 주식이 갖는 위험을 보완해준다. 경남기업은 경제성 분석이 완료된 마다가스카르의 Nickel 광산 외에 5곳의 탐사 단계의 자원개발사업을 수행하고 있다. 우리는 보수적으로 니켈 광산의 가치 1506억원만 목표주가에 반영하고 있다. 올해 상반기에 시추가 완료될 Inam 석유광구가 경제성이 있을 경우의 잠재적인 가치는 2143억원으로 계산된다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00