아이디스, 안정성과 성장성을 동시에 누려라 - 삼성

기사입력 : 2008년04월04일 09:00

최종수정 : 2008년04월04일 09:00

전상필 삼성증권 애널리스트는 4일 아이디스와 관련, "세계 선두 DVR 제조업체로 높은 수익성과 안정성을 가지고 있다"며 "투자의견 매수와 목표주가 2만7300원을 제시하며 커버리지를 재개한다"고 밝혔다.

다음은 리포트 주요 내용이다.

◆ BUY(M) 투자의견으로 커버리지 재개

아이디스에 대해 투자의견 BUY(M)와 6개월 목표주가 2만7300원을 제시하며 커버리지를 재개함. 동사는 세계 선두 DVR(Digital video recorder) 제조업체로 높은 수익성과 안정성을 보유. 목표주가는 삼성유니버스 전자업종(하이닉스 제외) 올해 평균 P/E와 동사의 2003~2007년 역사적 평균 P/E를 산술평균한 11.3배를 적용해 산출된 적정주가로, 현재 주가대비 30.3%의 상승여력이 있음.

◆ 세계 DVR 시장의 성장

세계 보안용 DVR 시장은 세계 시스템 보안 시장의 성장과 영상저장 기술의 진화(아날로그->디지털->네트워크)에 따른 교체 및 대체 수요 발생으로 인해 2010년까지 연평균 20% 이상의 고성장 지속. 또한 최근 잇따른 대형범죄 발생으로 CCTV 사용에 대한 필요성이 커지고 있고, 정보 수집 등 적용범위 또한 확대되고 있어 실제 DVR 시장의 성장은 더욱 클 것으로 예상됨.

◆ 경쟁우위 요인

DVR 시장에서 국내시장의 30%, 세계시장의 15%를 점유. 1) 지난 10년간 DVR 기술력에 대한 충분한 검증을 거치면서 2) 다수의 세계 대형 고정 거래선을 확보하고 있음. 이는 제품의 안정성 및 신뢰성이 생명인 보안용 제품의 특성과 DVR 시장에서의 유지보수 서비스의 중요성 및 보안 시장의 폐쇄성을 감안할 때, 동사의 핵심 경쟁요인임.

◆ 안정성에 더해진 추가 성장동력

높은 이익 가시성과 안정적인 재무 구조(지난해말 430억원의 순현금) 보유. 여기에 1) 저가형 DVR 시장 진출, 2) IP 기반의 신제품 출시, 3) 통합칩 개발은 향후 동사의 성장을 가속화시키는 catalyst로 작용할 전망임.

◆ 2008년 18.6% 매출 성장 & 20% 중반의 높은 영업이익률 유지 전망

DVR 시장 성장과 2/4분기 출시 예정인 저가형 DVR 매출의 가세로 인해 올해 매출액은 전년대비 18.6% 증가한 925.7억원을 기록할 전망. 저가형 DVR 매출 비중 증가와 신제품 개발 비용 발생으로 영업이익률은 26.1%로 소폭 하락할 것으로 예상되나, 통합칩 개발 등의 비용 절감 노력으로 인해 내년부터 수익성이 다시 회복될 전망임.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00