김경중 삼성증권 애널리스트은 4일 POSCO와 관련, "수출가격 상승으로 1/4분기 영업이익이 기대치를 상회할 것으로 예상된다"며 "더욱이 판재류 가격인상 및 유연탄 가격 불확실성 해소 등이 긍정적"이라고 밝혔다.

그는 "철근사들이 고철가격상승에도 가격인상으로 수익성이 향상되어 예상보다 좋은 1/4분기 실적이 나올 전망"이라고 설명했다.

다음은 리포트 주요 내용이다.

◆ 포스코 주가 강세 배경

1) 1/4분기 실적이 국내가격유지에도 불구하고 수출가격 상승으로 예상 영업이익 (1.137조원대) 보다 높은 1.2조원내외로 발표 가능성도 높은 것으로 보임 (11일 IR).

2) 조만간 판재류 가격 10-15만원 정도 인상 전망.

3) 1일 비전 달성을 위한 주가에 긍정적인 구체적인 액션플랜 발표 전망 (11일 IR, 4월중순 이사회 등). 현재 3,300만톤 체제에서 국내에서 4000만톤, 해외에서 1000만톤 생산 등 5천만톤 달성을 위한 구체적 액션 등.

4) 미국시장안정 (유동성 장) 기대에 따른 미국ADR 가격 안정.

5) 유연탄 가격 200% 인상 타결로 원료가격 불확실성 다소 해소: 가격인상으로 원료 부담 해소 기대.

6) 포스코 매수 중 숏커버물 양도 존재보임 (최근 보름사이 대차잔고가 800만주에서 600만주로 감소).

◆ 철근주도 강세

1) 고철가격상승에도 불구하고 가격인상으로 수익성 향상 전망.

2) 예상보다 좋을 1분기실적 전망 가능성.

◆ 현대제철 주가상승률 낮은 것은 대표이사 변경

한편, 현대제철의 상대적인 주가 상승률이 낮은 것은 갑작스런 대표이사 변경에 따른 우려 때문으로 보이는데, 과거 임원변경처럼 고로사업 차질 문제와는 관계없는 세대교체(인력교체?)로 보이므로 특별히 약세일 이유는 없어보임. 28일 고로 당진공장에서 1/4분기 실적 발표 예정.