[뉴스핌=문형민기자] 삼성증권은 주식시장의 반등이 이르면 1/4분기, 늦어도 하반기에 나타날 수 있다며 코스피지수 1600대에서 국내 주식형펀드를 분할매수해야한다고 주장했다.

또 해외 펀드는 주가 반등을 대비해 아시아와 중남미시장을 분할 매수할 것을 권유했다. 원자재 가격 강세 수혜를 입는 자원 부국과 원자재펀드에 대한 관심도 주문했다.

삼성증권은 11일 '3월 펀드투자전략'을 통해 "국내 주식시장은 이익 모멘텀이 약화되고 있지만 1/4분기가 바닥일 가능성이 높다"며 "낮아진 밸류에이션과 꾸준하게 유입되는 유동성은 다른 시장에 비해 상대적인 매력도를 높이고 있다"고 평가했다.

이어 "대외에서 계속적으로 밀어닥치고 있는 악재와 둔화되는 이익 모멘텀으로 인해 지속적인 상승을 기대하기는 쉽지 않다"고 전제한 후 "그러나 투자메리트가 생기는 1600대에서의 지속적인 분할 매수전략은 중장기적으로 좋은 결과가 예상된다"고 밝혔다.

삼성증권은 "최근 미국 경기가 1990년대 일본식 장기침체로 확대될 가능성은 낮다"며 그 이유로 일본의 부동산가격 상승률이 300%를 넘었지만 미국은 2000년 이후 80%에 불과하다는 점과 일본 정부와 달리 미국이 과감하고 신속한 금리인하와 재정정책으로 적극적인 대응에 나서고 있다는 점을 꼽았다.

삼성증권은 "최근 경기 침체 주기가 짧아지고 있다는 점과 경기의 바닥에 앞서 주가가 먼저 반등 한다는 사실을 고려하면 주가 반등은 의외로 빨리 나타날 수 있다"며 "특히 채권보증기관에 대한 구제금융이 적극적으로 이뤄지고, 금융기관의 추가적인 손실이 일단락되는 시점에서 반등의 가능성이 높다"고 예상했다. 이르면 2/4분기 늦어도 하반기에는 가능할 것이라고 덧붙였다.

이에 삼성증권은 국내 대형 성장형펀드 중 '삼성코리아대표주식'과 '미래디스커버리주식'에 대한 긍정적인 관점을 유지하며, 가치주펀드 중 '신영마라톤'과 'SH TopsValue'를 탑픽(Top-pick)으로 유지한다고 밝혔다.

해외펀드 투자전략에 대해 삼성증권은 "미국시장의 안정이 예상외로 빨리 온다면 이머징시장 중심의 반등을 기대할 수 있다"며 "전망이 좋은 아시아, 중남미펀드 등을 중심으로 분할 매수하는 전략이 유효해 보인다"고 밝혔다.

또한 최근의 원자재 강세는 당분간 지속될 것으로 예상됨에 따라 이머징시장 중 브라질과 동남아, 중동 등 자원보유국과 원자재펀드에 대한 관심을 조언했다.

선진시장에 대해서는 상대적 투자매력도가 반감됐으나 포트폴리오 분산을 위해 선진시장의 투자비중이 높은 테마펀드를 활용하는 전략을 추천했다.