한국증권 최규삼 권정호 애널리스트는 2일 '3월 금리전망' 보고서에서 3월에는 한국은행이 콜금리를 동결하고 CD금리가 하방경직성을 보이면서 시장금리가 제한적인 반등을 할 것으로 예상했다.

보고서는 3월중 3년만기 국고채수익률은 4.90-5.25%의 박스권 움직임을 보일 것으로 내다봤다.

다음은 보고서 요약이다.


통화당국이 정책금리를 인하하기 위해서는 소비자물가가 물가목표의 범위 내로 들어와야 함. 만약 물가목표를 넘어선 상태에서 금리 인하를 결정할 경우 통화당국의 물가 안정 의지가 훼손될 뿐만 아니라 기대 인플레이션이 확산될 가능성이 있음

새천년 이후 경기선행지수가 상승에서 하락으로 바뀌는 네 번의 전환기에서 주가와 금리는 다소의 시차는 있었지만 모두 급락 후 조정 장세를 나타내었음. 최근 흐름에서 주가는 정상적인 반등 장세를 보이고 있는 반면에 금리 조정은 다소 미흡했다는 판단임

정책금리의 동결기조가 지속될 것으로 예상되고, 주식시장의 반등세 지속, CD금리의 하방 경직성 강화 등 주변여건의 변화로 시장금리가 반등할 가능성 있음. 중기 관점에서 금리 인하에 대한 기대감이 지속될 것으로 예상 되고 기관들의 채권 보유 부담이 크지 않다는 점에서 조정 폭이 크지는 않을 것으로 전망함

[월간 금리 전망] 이 달의 시장금리는 국고 3년물 기준 4.90~5.25%, 국고 5년물 기준 5.00~5.35%의 범위에서 주 거래가 형성될 것으로 전망