휴맥스, 밸류에이션 메리트가 문제? - 동양

기사입력 : 2007년07월27일 07:59

최종수정 : 2007년07월27일 07:59

동양종금증권의 김현중 애널리스트는 27일 휴맥스와 관련, "셋탑박스 사업부의 실적은 기대치에 못 미치고 있으나 향후 개선될 가능성은 매우 높은 것으로 판단된다"며 "다만 현재 동사의 주가는 2007년, 2008년 예상 EPS 1104원, 1641원 대비 20.4배, 13.7배로 밸류에이션 메리트가 크지 않다"고 지적했다.

다음은 리포트 요약이다.

-동사의 2분기 연결기준 매출액 및 영업이익은 전분기 대비 각각 24%, 65% 감소한 1,566억원, 51억원을 기록. 본사기준으로는 전분기 대비 23%, 69% 감소한 1,202억원, 27억원.

동사의 2분기 매출액이 감소한 것은 1) 2분기가 계절적인 비수기인 영향이 가장 크다고 판단되며 2) 북미 사업자로의 SD PVR 출하 감소도 영향을 미친 것으로 판단. 1) 고부가 제품인 SD PVR 감소로 인해 매출원가율이 상승 2) 판관비 절대액의 감소에도 불구하고 매출액 감소로 인해 판관비율 상승하여 영업이익률은 2.2%로 전분기 대비 하락

-동사 셋탑박스 사업부의 실적은 기대치에 못 미치고 있으나 향후 개선될 가능성은 매우 높은 것으로 판단.

이는 1) 선진국 방송사업자들의 HD 전환이 2008년부터 본격적으로 이루어질 것으로 전망됨에 따라 HD, HD PVR 교체수요가 증가할 것으로 전망되고 2) 다소 미진했던 신흥시장 방송사업자들에 대한 적극적인 대응이 예상되기 때문. DTV 사업부는 경쟁력있는 ODM신규 파트너들 확보로 2008년 흑자전환 가능할 것으로 전망

-동사에 대한 투자의견 MarketPerform, 목표주가 23,000원을 유지한다. 향후 셋탑박스 사업을 비롯한 전 사업부의 실적이 개선될 것으로 판단되나 현재 동사의 주가는 2007년, 2008년 예상 EPS 1,104원, 1,641원 대비 20.4배, 13.7배로 Valuation 메리트가 크지 않은 것으로 판단되기 때문

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00