삼성증권 배승철 애널리스트는 19일 LG전자와 관련, "본사 인력을 대대적으로 재배치하고 주요 고위직의 외부 충원을 고려하는 등 그 어느 때 보다 강도 높은 체질 개선 작업을 진행하고 있다"며 "올해와 내년 영업이익 전망을 각각 14.7%, 22.7%씩 상향 조정한다"고 말했다.

다음은 리포트 요약이다.

-2007년 및 2008년 영업이익 전망 14.7%, 22.7%씩 상향 조정

예상보다 양호한 이동통신단말기 수익성과 신임 CEO 주도하에 진행되고 있는 제반 체질개선 작업에 따른 추가적인 수익성 개선에 대한 기대를 반영하여 2007년 및 2008년의 영업이익 전망을 각각 14.7%, 22.7%씩 상향 조정함. 부문별로는 이동통신단말기 부문은 2007년 및 2008년 영업이익률 전망을 7.0%, 7.3%로 종전의 5.7%, 6.4% 대비 소폭 상향 조정함. 디스플레이 부문은 마케팅 비용 확대를 반영하여 2007년 전망을 소폭 하향하나, 2008년 전망은 소폭 상향 조정함.

-강도 높은 체질 개선 작업 진행 중

본사 부문의 인력을 대대적으로 재배치한데 이어, 그 동안 금기 시 되어왔던 주요 지원 부문 고위직의 외부 충원을 고려하는 등 그 어느 때 보다 강도 높은 체질 개선 작업을 진행하고 있는 것으로 파악됨.
당사는 이와 같은 움직임을, 지주회사 제도의 선도입을 통해 이미 안정적인 지분구조를 확보한 동 그룹의, 사업 자회사의 사업수행 능력 향상을 통한 적극적인 기업가치 확대 노력으로 판단하고 있음.

-이동통신단말기 모멘텀보다는 중장기 관점의 Turnaround 관점으로 접근 필요

LG전자에 대한 접근을 이동통신단말기 영업이익률의 변동에 따른 모멘텀 주식에서 중장기 관점의 턴-어라운드 주식으로 전환할 것을 권고함. 이는 1) 구조적인 잉여현금 발생에 따른 꾸준한 기업가치 상승, 2) 강력한 체질 개선 작업에 따른 추가적인 수익성 개선 요인 등을 감안할 때 점진적이고 지속적인 기업가치의 개선이 기대되기 때문임.

-BUY(M) 유지, 6개월 목표주가 94,000원으로 상향

실적추정의 변경과 LG필립스LCD의 지분가치 산정 P/B를 기존의 1.4배에서 1.5배로 소폭 상향 조정함을 반영하여 LG전자의 6개월 목표주가를 기존의 80,000원에서 94,000원으로 상향 조정함. 아울러, 당사의 6개월 목표주가는 2007년 적정가치인 76,000원과 2008년 적정가치 111,000원의 평균에 의해 산출되었음을 감안할 때 6개월 이상 관점에서는 보다 풍부한 상승 여력을 기대할 수 있다고 판단함.