화학업, 하반기 다운스트림 업체 투자매력 부각-NH

기사입력 : 2007년06월13일 08:48

최종수정 : 2007년06월13일 08:48

NH투자증권 최지환 애널리스트는 13일 화학업종과 관련, "PE, PP 등 주요 다운스트림 제품은 안정적인 수요 증가, 원재료인 기초유분 가격 하락 등을 반영해 수익성은 상반기 대비 개선이 예상된다"고 전망했다.

그는 "다운스트림 제품의 시장 지배력이 높아 수요 호조에 따른 수혜가 예상된다"며 하반기 화학업종 투자유망주로 LG화학과 SKC를 제시했다.

다음은 리포트 요약입니다.

▶상반기 타이트했던 에틸렌 수급밸런스는 하반기들어 완화될 전망
상반기 타이트했던 에틸렌 수급밸런스는 타이완 Formosa, LG화학, 삼성토탈 등 아시아 NCC 신(증)설 영향으로 하반기 들어 완화가 예상된다. 하지만 하반기 공급량 증가에도 불구하고 화학경기 하강은 완만하게 진행될 것으로 예상한다. 이는 이란 프로젝트 지연으로 대규모 공급 과잉에 대한 우려가 낮으며, 중국 등 개도국 경제성장으로 화학제품과 같은 기초소재에 대한 수요량이 증가세를 보이고 있기 때문이다.

▶ 하반기 Upstream 보다 Downstream업체 수익성 개선 예상
에틸렌 생산능력 증가를 반영해 하반기 에틸렌 가격 및 스프래드 하락이 예상된다. 2007년 상반기 에틸렌 평균 가격 및 스프래드는 지난해 대비 각각 5.6%, 16.1% 하락한데 이어 2007년 하반기 에틸렌 평균 가격 및 스프래드는 상반기 대비 각각 4.7%, 15.9% 하락이 예상된다. 이에 따라 하반기 NCC업체의 수익성은 상반기 대비 둔화가 예상되는 반면 PE, PP 등 주요 Downstream제품은 안정적인 수요 증가, 원재료인 기초유분 가격 하락 등을 반영하여 수익성은 상반기 대비 개선이 예상된다.

▶투자 유망주: LG화학(051910, 매수), SKC(011790, 매수)
하반기 투자유망주로 Upstream업체 보다는 1) Downstream 제품의 시장 지배력이 높아 수요 호조에 따른 수혜가 예상되는 기업, 2) 화학 외 사업부의 성장으로 기업 이익 안정성이 유지될 수 있는 기업의 투자 매력이 부각 될 것으로 예상된다. 이 같은 기준으로 하반기 화학업종 투자유망주로 LG화학(051910, 매수, 목표주가 74,000원) , SKC(011790, 매수, 목표주가 37,000원)를 제시한다. 양사는 Downstream 제품의 시장 지배력이 높아 수요 호조에 따른 수혜가 예상되며, 화학외 사업부로 보유하고 있는 산업재/정보전자(LG화학), 필름/Display(SKC) 역시 하반기 수요 호조에 따른 수익성 개선이 예상된다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00