대우증권 박영호 애널리스트는 22일 동양기전과 관련, "4월 매출액이 지난해 같은 기간보다 33% 증가했다"며 "이같은 외형 성장은 중기적으로 지속될 것"이라고 전망했다.
다음은 보고서 요약이다.
▶월별 영업실적의 전년비 호조세 지속
4월 매출액은 전년동월 대비 33% 증가한 361억원을 기록하였다. 4월 누계로는 1,337억원으로 전년동기 대비 23.2%의 외형 고성장세를 시현 중이다. 자동차부품에서 GMDAT 관련 매출, 유압실린더 부문에서 내수와 직수출 매출, 산업기계 부문 내수 등 전 사업 부문에서 고른 성장 모멘텀이 지속되고 있는 것으로 파악되었다.
이 같은 외형 성장세는 전방 수요처의 매출 호조와 동사의 제품경쟁력 및 생산능력 대응이 조화를 이루면서 중기적으로 이어질 수 있는 추세인 것으로 판단된다.
▶보수적인 전망관을 일부 완화하여 수익예상 상향 조정
4월 누계 주요 영업실적을 감안하여 2007년 매출액 전망치를 종전 대비 0.4% 상향 조정하였다. 한편 영업이익과 EPS의 경우 자동차부품 부문의 비경상적 비용 축소 가능성에 대한 보수적인 가정을 일부 완화하여 각각 6.3%, 2.6% 씩 상향 조정하였다. 상향 조정된 2007년 예상 EPS는 625원이며, 자동차부품 부문과 기계 부문(유압실린더+산업기계) EPS는 각각 100원, 525원 씩으로 추정된다.
▶6개월 목표주가 8,470원으로 30% 상향 조정. 매수 유지
동양기전의 6개월 목표주가를 종전 6,530원에서 8,470원으로 30% 상향 조정하였다. 상향 조정 이유는 1) 4월 누계 영업실적을 반영한 수익예상 상향 조정과 2) 사업 부문별 밸류에이션 상향 조정에 있다.
사업부문별 가치평가 방법에 의해 자동차부품은 2007년 예상 업종 평균 PER 9.7배를, 기계 부문은 업종 평균을 10% 할인한 14.3배의 PER를 각각 적용해 8,470원의 목표주가를 산출하였다. 수익 기여도가 높고 기계 업종 리레이팅에 편승 가능한 유압실린더 및 산업기계 부문에 대해 밸류에이션 프리미엄을 더욱 강화하였다.
다음은 보고서 요약이다.
▶월별 영업실적의 전년비 호조세 지속
4월 매출액은 전년동월 대비 33% 증가한 361억원을 기록하였다. 4월 누계로는 1,337억원으로 전년동기 대비 23.2%의 외형 고성장세를 시현 중이다. 자동차부품에서 GMDAT 관련 매출, 유압실린더 부문에서 내수와 직수출 매출, 산업기계 부문 내수 등 전 사업 부문에서 고른 성장 모멘텀이 지속되고 있는 것으로 파악되었다.
이 같은 외형 성장세는 전방 수요처의 매출 호조와 동사의 제품경쟁력 및 생산능력 대응이 조화를 이루면서 중기적으로 이어질 수 있는 추세인 것으로 판단된다.
▶보수적인 전망관을 일부 완화하여 수익예상 상향 조정
4월 누계 주요 영업실적을 감안하여 2007년 매출액 전망치를 종전 대비 0.4% 상향 조정하였다. 한편 영업이익과 EPS의 경우 자동차부품 부문의 비경상적 비용 축소 가능성에 대한 보수적인 가정을 일부 완화하여 각각 6.3%, 2.6% 씩 상향 조정하였다. 상향 조정된 2007년 예상 EPS는 625원이며, 자동차부품 부문과 기계 부문(유압실린더+산업기계) EPS는 각각 100원, 525원 씩으로 추정된다.
▶6개월 목표주가 8,470원으로 30% 상향 조정. 매수 유지
동양기전의 6개월 목표주가를 종전 6,530원에서 8,470원으로 30% 상향 조정하였다. 상향 조정 이유는 1) 4월 누계 영업실적을 반영한 수익예상 상향 조정과 2) 사업 부문별 밸류에이션 상향 조정에 있다.
사업부문별 가치평가 방법에 의해 자동차부품은 2007년 예상 업종 평균 PER 9.7배를, 기계 부문은 업종 평균을 10% 할인한 14.3배의 PER를 각각 적용해 8,470원의 목표주가를 산출하였다. 수익 기여도가 높고 기계 업종 리레이팅에 편승 가능한 유압실린더 및 산업기계 부문에 대해 밸류에이션 프리미엄을 더욱 강화하였다.
