[하반기 산업전망] 유통, 소매유통시장 경기 큰 산은 넘었으나...-우리투자

기사입력 : 2007년05월22일 08:27

최종수정 : 2007년05월22일 08:27

우리투자증권 박진 애널리스트가 전망한 하반기 유통산업 보고서입니다. 참고하세요.

[우리/2007년 하반기 산업전망: 유통] 2007년 소매유통시장 경기, 큰 산은 넘었으나…

▶ Summary

- 2007년 하반기 업종지수는 KOSPI 수준의 움직임이 예상됨(1H07에는 KOSPI를 하회)

- 업종의 이익모멘텀은 하반기중 개선될 전망. 다만, 이익개선 속도는 KOSPI 제조업보다 느릴 가능성

- 하반기 소비심리는 완만한 개선 추이를 지속할 듯. 소매시장은 양극화 진전되는 가운데 기저 효과에 의존한 회복세 예상(성장세(y-y): 1H07 4.3%, 2H07 5.1%). 하반기중 변수들도 존재(부동산 관련 세금, 고용시장 및 대선 등)

- 본격화되는 할인점의 분화: Luxury Outlets에서 Hard Discount Store까지. 소비자의 Low Price ? Oriented 태도에 대응한 업태의 진화로 평가

- Valuation 매력도가 높은 업체, 산업트렌드의 수혜자이거나 산업지도 변화를 주도할 수 있는 업체 중심의 접근이 유효할 전망

▶ 투자유망종목

- GS홈쇼핑: 절대적 및 상대적으로 낮은 Multiple, B2C쇼핑몰 GS이숍 주도의 이익모멘텀, 배당메리트 등

- 현대백화점: 이익모멘텀 저점을 통과 중. 소비양극화의 수혜자이며 브랜드 직소싱을 통한 전략적 대응

- 중장기적으로 긍정적 접근 가능 종목: 신세계, LG상사 등

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