GS, 1Q실적 자회사 일회성 손실로 부진했으나...-현대

기사입력 : 2007년05월14일 08:32

최종수정 : 2007년05월14일 08:32

현대증권 박대용 애널리스트는 14일 GS 투자보고서를 내고 "1분기 실적이 자회사 일회성 손실로 부진했으나 여전히 저평가된 주식"이라고 밝혔다.

박 애널리스트는 "1분기 실적이 다소 부진했으나 주력 자회사의 영업실적 호전과 브랜드로열티 수입 발생에 따른 현금흐름 개선 등을 고려할 때 여전히 추가적인 상승여력이 높은 상황으로 판단된다"고 설명했다.

다음은 GS투자보고서 내용입니다.

1분기 실적- 자회사 일회성 손실로 부진했으나..

GS칼텍스정유 영업이익 대폭 증가

아시아정제마진과 PX 등 석유화학제품가격의 강세로 GS 칼텍스정유의 1분기 영업이익은 전년대비 67% 증가한 2,342억원을 기록하였음. 단 외환손실, 과징금, 파생상품 손실 등 일회성비용 반영으로 순이익은 33% 감소하였음. GS홈쇼핑의 1분기 순이익은 전년동기수준을 유지했으나 GS리테일 역시 일회성손실 계상으로 순이익이 46% 감소하였음.

자회사 일회성 손실 반영으로 1분기 영업수익 감소

이처럼 GS칼텍스정유의 영업이익 호조에도 불구하고 비경상손실의 계상으로 순이익이 감소하면서 GS의 1분기 영업수익(지분법이익 포함) 역시 전년대비 27% 감소하며 예상치를 하회하였으나 이는 우려할 만한 사항은 아닌 것으로 판단됨. 오히려 주력 자회사인 GS칼텍스정유의 영업상황이 개선되고 있음을 주목해야 할 것임.

GS칼텍스정유 단기, 중장기 이익모멘텀 유효

GS칼텍스정유는 정제마진 강세와 PX 가격 강세로 금년 영업이익이 전년대비 37% 증가하고 금년 말 고도화설비 가동으로 2008년 이후에도 이익모멘텀이 강할 것으로 전망됨.

여전히 저평가

이처럼 1) 주력 자회사의 영업실적 호전 2) 브랜드로열티 수입 발생에 따른 현금흐름 개선 등을 고려할 때 최근 주가 강세에도 불구하고 여전히 추가적인 상승여력이 높은 상황으로 판단됨. GS칼텍스정유의 가치상승을 반영해 적정주가를 50,700원으로 상향조정하며 BUY 의견을 유지함.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00