2월 환율전망: 펀더멘탈 국면 변화

기사입력 : 2007년02월06일 08:58

최종수정 : 2007년02월06일 08:58

2월중 달러/원 환율은 연초 계절적인 요인이 반영되는 가운데 펀더멘탈 국면 변화 속에서 추세 변화를 둘러싼 탐색 장세를 보일 것으로 전망된다.

달러/원 환율은 지난해 12월 913원의 연중 최저에서 반등한 이후 올들어 연초 925.20원을 저점으로 943.30원까지 고점을 높이는 반등세를 지속해 왔다.

기본적으로 올들어 박스권 하단이 930원 수준으로 높아진 상황이며 940원대의 저항권역을 도모하려는 시도가 이뤄지고 있는 모습이다.

달러/원 환율이 반등하고 있는 것은 엔저를 특징으로 하는 글로벌 달러 강세, 주가 조정 등 국내 주식에 대한 매력 약화, 공급우위 수급 구조의 완화, 그리고 국내 성장세의 약화 등이 근저를 깔고 있다.

이런 가운데 이를 보완하려는 정부의 환율 안정의지 및 대외정책 추진 기조 강하게 작용하고, 여기에 북핵 및 국내 정치적 리스크가 복합적으로 작용하고 있는 것으로 분석된다.

무엇보다 미국의 경제가 연착륙 가능성을 높이고 있는 가운데 글로벌 달러 강세 현상이 당분간 지속될 것으로 보이고 2월중 설날 연휴가 있는 가운데 국내 수급 및 펀더멘탈 차원의 국면 전환도 이뤄지고 있어 환율의 상향 변동성이 다소 높아질 것으로 보인다.

이에 따라 2월중 달러/원 환율은 930원 수준의 지지력을 확보해 나가는 가운데 940원대의 박스권 상단에 대한 영역 확대를 시도해 나갈 것으로 보인다.

◆ 2월중 뉴스핌 달러/원 환율예측 컨센서스 929.30~946.50원 형성

외환금융 및 경제분야 최고의 리얼타임 뉴스를 지향하는 뉴스핌(Newspim.com)이 국내외 금융권 소속 외환 딜러 및 이코노미스트 19명을 대상으로 조사한 결과, 2월중 달러/원 환율은 929.30~946.50원에서 움직일 것으로 전망됐다.

2월 조사는 전문가 표본수를 19명으로 늘린 가운데 컨센서스 저점의 경우 1월의 917.30에서 929.30으로 12원이나 크게 상향됐고, 고점의 경우도 937.30에서 946.50으로 9원 이상 높아졌다.

이는 지난 1월중 925원을 저점으로 940원대로 환율이 반등한 가운데 935원선에서는 글로벌 달러의 강세와 정부의 개입, 결제 수요 등으로 하락이 제한되고 있는 것이 반영된 것으로 분석된다.

개별 예측치를 보면, 2월 저점 중 최저치는 915원, 최고치는 935원으로 지난 1월 910원이나 925원보다 5~10원 가량 높아졌다. 예측치 고점도 최저는 940원, 최고는 955원으로 1월 932원, 940원보다 크게 올랐다.

개별 예측치를 분석하면 조사 대상 중에서 저점을 915원으로 낮춘 이례적인 시각이 있기는 했으나 대체적으로는 930원이 지지된다는 것이 대세였으며, 고점의 경우도 940원 이상으로 높아졌으며, 그런 가운데 950원선까지 미칠 것이라는 게 중론을 형성하고 있었다.

2월중에는 설날 명절이 있어 조업일수 감소가 수출 및 경기 둔화 요인으로 작용할 것이며, 이런 가운데 무역 및 경상수지 흑자 축소 속에서 3월 이후 본격화될 외국인 배당금에 대한 기대심리도 상향 요인이 될 것으로 보인다.

다만 중국의 추가 긴축 전망이 제기되는 가운데 중국 증시 조정에 따른 중국 회피성 외국인 투자자금의 급유입, 6자 회담의 전격 타결 등에 따른 국가 신용등급 상향 가능성 등이 일시적으로 환율 급락을 몰고 올 수 있다.

그렇지만 글로벌 긴축 기조가 지속되는 가운데서도 국내 금리는 동결 기조를 지속할 것으로 전망되고 1/4분기 국내 기업들의 실적 기대가 약화되는 등 펀더멘탈 약세 요인 등으로 원화는 강세보다는 제한된 약세 흐름을 보일 가능성이 높아 보인다.

기술적으로는 2월에도 여전히 지난 1월중 돌파한 932원대의 60일선을 지지선으로 해서 1월중 저항으로 작용한 943~946원대의 120일, 200일선이 저항으로 작용할 것으로 보인다.

일단 지난 12월 하순 이래 상향 돌파했던 20일선이 940원선에 접근하면서 지지하지 못하고 있어 단기적으로는 938원대의 20일선을 둘러싼 공방이 예상된다.

월간 피봇분석을 적용할 경우 2월중 달러/원 환율은 936.50원을 중심으로 929.70~947.80원에서 1차 거래가 예상되고 2차적으로는 918.40~954.60선까지 확장될 것으로 보인다.

* 참고: 경상수지도 급감, ‘펀더멘탈 리스크’ 부상 (1/31)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00