하이닉스, 4월 이후 재검토 전략필요-현대

기사입력 : 2007년02월01일 08:36

최종수정 : 2007년02월01일 08:36

현대증권 김장열 애널리스트는 1일 하이닉스반도체 투자보고서를 내고 "현재 시점에선 분할 저점 매수가 필요하다"며 "4월이후에나 적극 매수 여부를 재검토 하는 것이 바람직하다"고 밝혔다.

다음은 하이닉스반도체 투자보고서 내용입니다.

-원가 경쟁력과 DRAM 가격 강세의 최적 결합, 분기 최대 실적 기록

DRAM 가겨이 전분기 대비 9% 상승하고 80나노 공정 비중의 확대 효과가 최대로 발휘된 결과, 2006년 4분기 영업이익이 8810억원으로 (이익율 33%) 분기 최대실적을 기록했다.

-상반기 가격은 하락 폭 크고, 원가 하락 속도는 더딜 전망

하지만 상반기 DRAM/플래시 제품 가격 하락은 당초 예상보다 클 가능성이 높고 원가 하락속도는 3분기부터나 본격화 될 것으로 보여, 2007년 상반기 이익은 하락추세가 불가피할 전망이다..

-경쟁사 PER 8~8.5배 대비, 상대적 valuation 매력

현재 2007년 PER 7배 수준으로 경쟁사 평균 8~8.5배 수준 대비 Valuation 매력 있어서, 제품 가격 하락이 진정되면 주가는 상승 추세 반전이 예상된다. 1차 목표 주가 36,000~38,000원 제시, 6개월 적정주가 40,000원 (PER 9배)유지한다.

-적극 매수 여부는 4월을 분기점으로 판단

이슈는 단기적으로 이익 추정의 변동성 확대 가능성에 대한 우려가 주가 상승 반전의 강도를 제한할 수 밖에 없을 것으로 보인다는 점이다. 따라서, 플래시 신제품 (8G 60나노등) 양산 효과와 휴대폰 수요 촉진 속도를 확인이 가능한 4월이후에나 적극 매수 여부를 재검토 하는 것이 바람직하다.

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