삼성전기, 실적호조세 지속될 듯-현대증권

기사입력 : 2006년12월18일 08:43

최종수정 : 2006년12월18일 08:43

현대증권 권성률 애널리스트는 18일 삼성전기 탐방보고서를 내고 "주력 제품의 호조로 4분기 영업이익은 3분기 대비 대폭 증가할 전망"이라고 밝혔다.

권 애널리스트는 "통상 비수기인 1분기도 삼성전기는 큰 영향없이 지나갈 전망인데 이는 고객 다변화, Application 다양화, Capacity 증설 효과가 나타날 수 있기 때문"이라며 "전방산업 변화를 가장 잘 타는 업체로 거듭 나고 있어, 적정주가 5만2000원에 투자의견 매수로 유지한다"고 설명했다.

다음은 삼성전기 투자보고서 내용입니다.

4분기 영업이익 3분기 대비 71.9% 증가할 전망 : 4분기 연결기준 영업이익은 496억원으로 예상되는데 이는 3분기 288억원 대비 대폭 증가하는 수준이며 영업이익률도 5.9%로 2004년 2분기 이래 최고 수준을 기록할 전망.

이는 Flip Chip BGA(FC-BGA)의 경우 non-intel향 제품의 수요 증가로 가동률이 상승하고 있고, 카메라모듈은 해외고객으로 출하량이 크게 증가하면서 이익률이 개선될 수 있기 때문. 두 제품으로만 190억원의 이익 개선세가 4분기에 반영될 것으로 추정됨. MLCC(Multi Layer Ceramic Capacitor)는 호황세가 지속되고 있고 RF(Radio Frequency)부품도 적자를 크게 줄여나가는 모습.

1분기 비수기 영향 크게 없다 : 통상 1분기는 IT업체의 비수기이나 동사의 경우 RF부품외에는 주력 제품의 흔들림이 크지 않을 전망. 이는 MLCC는 공급부족이 나타나고 있는 초고용량의 Capacity 증설 효과가 나타날 수 있고, 카메라모듈은 해외고객으로의 출하가 견조하며, 반도체패키지는 풀 가동률 상태가 지속될 수 있기 때문.

이는 동사가 지속적으로 추진했던 고객 다변화(삼성전자 위주에서 해외 top tier 고객 확보), Application 다양화(휴대폰 위주에서 non-휴대폰 매출 확대), Capacity 증설(카메라모듈, MLCC, FC-BGA)로 비수기에도 강한 체질로 변화하고 있기 때문. 2007년 1분기 영업이익은 441억원으로 4분기 대비 소폭 감소하는 수준에 그칠 전망이며 이는 전년 동기 대비로는 100% 증가하는 규모임.

2년 연속 대형 IT업종 중 실적 개선세가 가장 클 전망 : 2006년 연간으로 1,261억원 영업이익으로 2005년 426억원 영업적자에서 크게 달라지는 모습. 2007년에도 영업이익이 56.3% 증가할 것으로 기대되는데 이에 따라 동사는 대형 IT 업종 중 실적 개선세가 가장 큰 모습을 보일 전망.

전방산업의 변화를 가장 잘 타는 업체로 거듭 나고 있다 : 전자부품업체의 실적 개선의 가장 큰 전제조건은 전방산업(셋트)의 변화를 시의적절히 탈 수 있는가임. 동사는 휴대폰 산업의 변화(3G, 슬림화), PC산업의 변화(Window Vista, Multi-Core), 디스플레이 산업의 변화(대형화, HD화)에 선도적으로 대응하면서 주력 제품인 반도체패키지, MLCC, 카메라모듈, LED 등에서 양적, 질적인 큰 수혜를 볼 전망.

동사의 2006년 PBR은 1.9배로 상승기의 평균 2.3배에 비해 낮은 수준에 있어 상승 여력은 충분하며 적정주가 52,000원에 BUY 투자의견 유지함.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00