한화증권의 경제코멘트 요약입니다. 자세한 내용은 전문가리포트에서 보실 수 있습니다.
10월 산업생산 증가율이 4.6%로 시장의 예상(6.0%)보다 다소 부진했지만, 전반적인 산업활동동향은 소비, 설비 및 건설 투자 등이 모두 증가해 양호했던 것으로 평가.
또한 현재의 경기를 보여주는 동행지수 순환변동치는 전월에 비해 1.2p 상승했으며, 향후 경기국면을 예고해주는 선행지수 역시 구인구직비율, 순상품교역조건 등의 개선에 힘입어 전월비 0.8% 상승.
- 10월 소비재판매는 전년동월비 4.5%, 전월비 1.3% 각각 증가. 내구재 판매가 승용차, 가구 등을 중심으로 전년동월비 6.7% 증가했으며, 비내구재 역시 음식료, 차량용 연료 등의 판매호조로 6.2% 증가.
수출호조가 고용을 통해 완만하게나마 내수증가로 이어질 것이며, 최근 국제유가 하락이 기업 및 소비자 심리지수에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상.
특히 구인구직비율이 증가하고 순상품교역조건이 국제유가 및 원자재 가격 하락 영향으로 개선되는 등은 향후 소비지출에 긍정적인 요인으로 평가.
이는 가계부채 증가, 소득격차 확대 등이 소비지출에 미치는 악영향이 감소시킬 것이며, 2007년 상반기까지 민간소비지출(GDP 계정)은 크게 둔화되지도 개선되지도 않으며 3.5% 전후의 증가율을 유지할 전망.
- 10월 산업활동동향은 9월에 이어 고정투자 둔화 우려를 크게 감소시켰음. 설비투자 증가율이 둔화됐지만, 기계수주액이 크게 늘어나고 9~10월 평균 증가율은 10%를 상회했음.
또한 국내 건설기성은 공공 및 민간부문의 공사실적이 늘어나면서 전년 동월에 비해 7.4% 증가. 건설부문 회복은 설비투자 둔화 폭을 상당부문 상쇄할 것으로 전망.
- 10월에도 경기종합지수(경기동행지수 순환변동치 및 경기선행지수 전년동월비)가 상승세를 유지함에 따라 경기둔화 우려는 크게 완화된 것으로 판단.
그러나 10월 경기선행지수 상승은 주가 등의 유동성 지표가 좋아진 데 따른 것이고 한국은행의 지급준비율 인상에 따라 건설관련 지표에 대한 불확실성이 남아있어, 경기반등을 단정하기 이르다는 판단.
특히 글로벌 경기가 내년 1/4분기까지 둔화될 가능성이 높고, 이로 인해 우리나라 경기에 대한 불안감이 빠르게 해소되기는 힘든 상황으로 판단.
- 한편, 11~12월 산업생산 증가율은 10% 전후를 기록할 것으로 전망.
10월 산업생산이 4.6% 증가에 그쳤지만 9~10월 평균으로는 10.3% 증가했으며, 올해 1/4분기 12.0%, 2/4분기 10.9%를 기록한 봐 있음.
올해 들어 추세적으로 산업생산 증가율이 꾸준히 하락하고 있지만 그 폭은 크지 않으며, 이를 감안하면 11~12월 산업생산 역시 10% 전후 수준의 증가율을 기록할 것으로 전망.
국내소비가 크게 확대되기 어렵고 환율 하락에 대한 우려가 높지만, 11월에도 수출 호조세가 지속되고 국제유가가 하락함에 따라 경기둔화 우려 크게 완화됐기 때문.
10월 산업생산 증가율이 4.6%로 시장의 예상(6.0%)보다 다소 부진했지만, 전반적인 산업활동동향은 소비, 설비 및 건설 투자 등이 모두 증가해 양호했던 것으로 평가.
또한 현재의 경기를 보여주는 동행지수 순환변동치는 전월에 비해 1.2p 상승했으며, 향후 경기국면을 예고해주는 선행지수 역시 구인구직비율, 순상품교역조건 등의 개선에 힘입어 전월비 0.8% 상승.
- 10월 소비재판매는 전년동월비 4.5%, 전월비 1.3% 각각 증가. 내구재 판매가 승용차, 가구 등을 중심으로 전년동월비 6.7% 증가했으며, 비내구재 역시 음식료, 차량용 연료 등의 판매호조로 6.2% 증가.
수출호조가 고용을 통해 완만하게나마 내수증가로 이어질 것이며, 최근 국제유가 하락이 기업 및 소비자 심리지수에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상.
특히 구인구직비율이 증가하고 순상품교역조건이 국제유가 및 원자재 가격 하락 영향으로 개선되는 등은 향후 소비지출에 긍정적인 요인으로 평가.
이는 가계부채 증가, 소득격차 확대 등이 소비지출에 미치는 악영향이 감소시킬 것이며, 2007년 상반기까지 민간소비지출(GDP 계정)은 크게 둔화되지도 개선되지도 않으며 3.5% 전후의 증가율을 유지할 전망.
- 10월 산업활동동향은 9월에 이어 고정투자 둔화 우려를 크게 감소시켰음. 설비투자 증가율이 둔화됐지만, 기계수주액이 크게 늘어나고 9~10월 평균 증가율은 10%를 상회했음.
또한 국내 건설기성은 공공 및 민간부문의 공사실적이 늘어나면서 전년 동월에 비해 7.4% 증가. 건설부문 회복은 설비투자 둔화 폭을 상당부문 상쇄할 것으로 전망.
- 10월에도 경기종합지수(경기동행지수 순환변동치 및 경기선행지수 전년동월비)가 상승세를 유지함에 따라 경기둔화 우려는 크게 완화된 것으로 판단.
그러나 10월 경기선행지수 상승은 주가 등의 유동성 지표가 좋아진 데 따른 것이고 한국은행의 지급준비율 인상에 따라 건설관련 지표에 대한 불확실성이 남아있어, 경기반등을 단정하기 이르다는 판단.
특히 글로벌 경기가 내년 1/4분기까지 둔화될 가능성이 높고, 이로 인해 우리나라 경기에 대한 불안감이 빠르게 해소되기는 힘든 상황으로 판단.
- 한편, 11~12월 산업생산 증가율은 10% 전후를 기록할 것으로 전망.
10월 산업생산이 4.6% 증가에 그쳤지만 9~10월 평균으로는 10.3% 증가했으며, 올해 1/4분기 12.0%, 2/4분기 10.9%를 기록한 봐 있음.
올해 들어 추세적으로 산업생산 증가율이 꾸준히 하락하고 있지만 그 폭은 크지 않으며, 이를 감안하면 11~12월 산업생산 역시 10% 전후 수준의 증가율을 기록할 것으로 전망.
국내소비가 크게 확대되기 어렵고 환율 하락에 대한 우려가 높지만, 11월에도 수출 호조세가 지속되고 국제유가가 하락함에 따라 경기둔화 우려 크게 완화됐기 때문.
