달러의 흐름, 은밀하게 달라지고 있다 - SK증권

기사입력 : 2006년11월07일 08:53

최종수정 : 2006년11월07일 08:53

SK증권의 Market Insight 리포트 요약입니다. 자세한 내용은 전문가리포트에서 보실 수 있습니다.

달러 Recycling 변화, 이미 진행중?

2002년 이후 달러Recycling은 동아시아 국가들이 대미 수출을 통해 벌어들인 달러로미국 국채를 사는 방식으로 이루어졌다. 그러나 최근 들어 인플레 우려 축소 및 미국 경기 둔화 가능성에 따라 통화정책이 중립으로 전환되었고, 상품가격 안정에 따라 뚜렷한 역의 관계를 보이던 달러화도 조금씩 강세로 전환되는 모습이다. 이에 따라 달러 자산의 투자 merit도 높아지고 있다

점진적 달러 강세 가능성

달러 Recycling의 변화 가능성, 즉 달러 약세의 종료를 조심스럽게 이야기 할 때다. 달러 강세는 ①인플레이션 우려 완화 및 원자재 가격 하락에 따른 무역수지 개선 기대된다.②달러 자산의 매력도 증가 ③ 법인세 수입 증가로 축소되고 있는 재정 적자 축소 ④ 미국정책 당국의 의지 등에 근거할 것으로 판단된다.

엔화 약세는 수준보다 기간의 문제, 예상보다 길어질 수 있어

일본의 정책 금리 인상은 펀더멘털을 확인하면서 완만하게 이루어질 것으로 예상되며, 점진적 금리인상으로 당분간 엔-캐리 트레이드의 유인이 건재한 한편, 금리 메리트가 없어 엔화 소외 현상은 당분간 지속될 것으로 예상된다. 또한 엔화에 대한 원 강세 역시 쉽게 해소되기 어려울 것으로 예상된다.

[뉴스핌 Newspim] 고계희 기자 (cen2222@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00