이트레이드증권 김현배 채권애널리스트의 주간 채권전망 보고서 요약분입니다.자세한 내용은 전문가리포트에서 보실 수 있습니다.
금주 채권시장은 매우 긍정적인 미국 고용 동향과 부동산 거품으로 인해 금통위 전까지 금리 상승 위험에 노출될 것으로 예상된다.
그럼에도, 한은 장병화 국장의 발언 내용, 정부와 여당 의 금리 인하 의중과 미국 연은 관계자의 미국 인플레이션 압력 둔화 수긍 등은 금통위 이후 금리 하락 가능성을 열어 놓고 있는 듯 싶다.
상술하면, 매우 낮은 미국 실업률과 더욱 심각해지는 부동산 거품 등은 금통위 경계감을 부각 시킬 것으로 보인다. 10월 미국 실업률이 4.4%를 기록하면서, 미국 경기 급랭 가능성은 이에 비례하여 후퇴하고 있다. 이는 다시 미국 정책 금리 인하 시점을 뒤로 늦추는 효과를 촉발할 가능성이 상당하다. 이 때, 외국인은 국채선물 순매도를 통한 위험관리를, 내국인은 심리가 위 축될 공산이 크다.
이에 더해, 지난 한 주간 부동산 가격 상승률이 2003년 10월 이후 최고를 기록할 만큼 폭등하고 있어, 한은 총재의 금통위 발언에 대한 부담감은 점증하고 있다.
즉, 낙 관적인 미국 실업률의 부정적 효과와 부동산 거품이 서로 상승 작용을 일으키며, 금통위 부담 감은 지난 주 예상보다는 더 커질 것으로 보인다. 하지만, 금통위 효과가 작금의 교착 국면을 극복할 정도의 효과를 가져올지는 불분명하다. 그 이유는 다음과 같다.
한은 장병화 국장이 부 동산을 타겟팅하기는 버겁다고 주장하고, 정부와 여당이 콜 금리 인하를 주문하고 있다. 이 두 주장은 한은 총재의 금통위 이후 발언이 국감 수준을 능가하기는 쉽지 않다는 지적일 것이다.
즉, 금통위 이후에는 불확실성이 해소되며 금리가 하락할 개연성이 상당하다고 볼 수 있다. 또 한, 미국 인플레이션 압력이 둔화되고 있는 상황에서 댈러스 연은 피셔 총재가 소비자 하락 추세를 인정하였다는 점에서, 미국 고용 지표 실적의 금리 상승 효과는 제한적일 것이다. 요컨 대, 금 주는 금리 수준으로는 지난 주보다 상승할 수 있겠으나, 흐름 자체는 최근의 강세형 안정 기조를 탈피하기 힘들 것으로 기대된다.
금주 채권시장은 매우 긍정적인 미국 고용 동향과 부동산 거품으로 인해 금통위 전까지 금리 상승 위험에 노출될 것으로 예상된다.
그럼에도, 한은 장병화 국장의 발언 내용, 정부와 여당 의 금리 인하 의중과 미국 연은 관계자의 미국 인플레이션 압력 둔화 수긍 등은 금통위 이후 금리 하락 가능성을 열어 놓고 있는 듯 싶다.
상술하면, 매우 낮은 미국 실업률과 더욱 심각해지는 부동산 거품 등은 금통위 경계감을 부각 시킬 것으로 보인다. 10월 미국 실업률이 4.4%를 기록하면서, 미국 경기 급랭 가능성은 이에 비례하여 후퇴하고 있다. 이는 다시 미국 정책 금리 인하 시점을 뒤로 늦추는 효과를 촉발할 가능성이 상당하다. 이 때, 외국인은 국채선물 순매도를 통한 위험관리를, 내국인은 심리가 위 축될 공산이 크다.
이에 더해, 지난 한 주간 부동산 가격 상승률이 2003년 10월 이후 최고를 기록할 만큼 폭등하고 있어, 한은 총재의 금통위 발언에 대한 부담감은 점증하고 있다.
즉, 낙 관적인 미국 실업률의 부정적 효과와 부동산 거품이 서로 상승 작용을 일으키며, 금통위 부담 감은 지난 주 예상보다는 더 커질 것으로 보인다. 하지만, 금통위 효과가 작금의 교착 국면을 극복할 정도의 효과를 가져올지는 불분명하다. 그 이유는 다음과 같다.
한은 장병화 국장이 부 동산을 타겟팅하기는 버겁다고 주장하고, 정부와 여당이 콜 금리 인하를 주문하고 있다. 이 두 주장은 한은 총재의 금통위 이후 발언이 국감 수준을 능가하기는 쉽지 않다는 지적일 것이다.
즉, 금통위 이후에는 불확실성이 해소되며 금리가 하락할 개연성이 상당하다고 볼 수 있다. 또 한, 미국 인플레이션 압력이 둔화되고 있는 상황에서 댈러스 연은 피셔 총재가 소비자 하락 추세를 인정하였다는 점에서, 미국 고용 지표 실적의 금리 상승 효과는 제한적일 것이다. 요컨 대, 금 주는 금리 수준으로는 지난 주보다 상승할 수 있겠으나, 흐름 자체는 최근의 강세형 안정 기조를 탈피하기 힘들 것으로 기대된다.
