"장기채권으로 갈수록 위험성 높다" - 안동현 서울대 교수

기사입력 : 2006년09월27일 16:09

최종수정 : 2006년09월27일 16:09

안동현 서울대학교 경제학부 교수는 26일 "우리나라 채권시장은 미국과는 달리 채권 만기가 길어질수록 채권 금리 자체의 변동성이 커진다"며 "이는 장기채권의 위험성이 높다는 것을 의미한다"고 밝혔다.

안 교수는 이날 오후 한은 본관 15층 대회의실에서 열린 '채권시장과 통화정책' 세미나에서 '우리나라 채권시장에서의 가격결정과 통화정책' 주제발표를 통해 이같이 밝혔다.

그는 "콜금리의 통제성과 합목적성은 뛰어난 것으로 판단된다"면서도 "콜금리의 정보변수로서의 기능은 매우 취약하다"고 평가했다.

또 "단기적으로는 콜금리 변경시 채권시장으로의 전이가 효율적으로 발생하고 있다"며 "장기적으로는 콜금리 변경이 채권시장으로 전이되고 더불어 물가수준 조정으로 이어진다"고 설명했다.

그는 물가수준의 변동이 콜금리에는 영향을 주지 않는다고 설명했다. 다만 "콜금리가 올라갔을때는 물가수준이 떨어진다"며 "채권시장내 변수가 움직였을때도 물가수준은 영향을 받는다"고 덧붙였다.

그는 "채권시장에서 가격의 비일관성.비효율성이 존재하며 특히 단기금융시장과 기타 만기물 사이에 괴리가 있다"며 이는 콜금리의 정보변수로서의 가치를 저하시킨다고 지적했다.

그는 "채권시장의 투명성 확보를 통해 가격발견기능을 제고해야 한다"고 강조했다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00