지난 8일 열렸던 연준의 연방공개시장위원회(FOMC)에서는 다수 정책결정자들이 자신들의 금리동결 결정에 대해 "어려운 결정(a close call)"이었으며, 추가적인 금리인상이 "충분히 필요할 수 있다(could well be needed)"는 느낌을 가졌던 것으로 확인됐다.당시 금리동결 결정을 놓고 투표에 참여했던 '멤버'는 10명으로, 이 중 제프리 래커(Jeffrey Lacker) 리치몬드 연준총재만 반대의사를 밝혔다. 투표권 12개 중에서 두 자리는 공석이었다.29일 제출된 8월 FOMC의 의사록에 따르면 통화정책 결정에 대한 멤버들의 의견은 "거의 모든 멤버가 금리동결 결정에 찬성"했지만, 또한 다수 멤버들이 "추가적인 금리인상 여지가 남았다"는 판단 역시 제출했던 것으로 드러났다.특히 의사록은 "다수 멤버(voting members)들이 이번 회의에서 금리를 동결하는 결정이 쉽지 않은 결정이었으며 추가적인 금리인상이 충분히 필요하다고 판단했다"고 쓰고 있다.("In the Committee's discussion of monetary policy for the intermeeting period, nearly all members favored keeping the target federal funds rate at 5-1/4 percent at this meeting. )("In view of the elevated readings on costs and prices, many members thought that the decision to keep policy unchanged at this meeting was a close call and noted that additional firming could well be needed.")다만 "멤버들은 경제성장세가 다소 완화되고 있기 때문에 인플레이션 압력은 앞으로 수 분기에 걸쳐 점진적으로 완화될 가능성이 높다고 보고, 현행 정책이 만족스러운 경제적 성과를 이루어 내는데 적절한 수준이라는 판단을 내렸다"고 의사록은 전했다.("But with economic growth having moderated some, most members anticipated that inflation pressures quite possibly would ease gradually over coming quarters and the current stance of policy could well prove to be consistent with satisfactory economic performance.")위와 같은 판단이라면 연준은 이제 더이상 금리를 올리지 않을 가능성을 충분히 생각하고 있음을 알 수 있다.하지만 "멤버들 모두" 추가 금리인상 가능성을 닫아두는 것은 원하지 않았다. 의사록은 "모든 멤버들이 성명서에서 인플레이션 리스크가 여전히 지배적이며 따라서 이번 회의에서의 금리동결은 필연적으로 긴축사이클의 종료를 의미하는 것이 아님을 적시하는데 동의했다"고 전했다.("All members agreed that the statement to be released after the meeting should convey that inflation risks remained dominant and that consequently keeping policy unchanged at this meeting did not necessarily mark the end of the tightening cycle.")("They concurred that an indication that economic growth had moderated was appropriate, and a consensus favored citing the same reasons for that moderation as in the June statement. Members also agreed that the statement should both mention factors contributing to the likely moderation of inflation pressures over time and reiterate the forces that were seen as having the potential to sustain inflation pressures.")이번 의사록에서는 인플레이션 리스크에 대해 "중대한(significant)"이라거나 "충분한(apprecialble)"이라는 식의 수식어가 붙음으로써 단순히 "일부 인플레이션 리스크가 남아있다(some inflation risk remain)라고 표현한 8월 FOMC 성명서의 표현보다 강한 느낌을 주고 있다.한편 의사록에 따르면 연준 내에서 영향력이 높은 스탭들이 정책결정자들에 비해 일반적으로 좀 더 비관적인 입장을 보인 것으로 확인됐다. 이번 회의에서 스탭들은 경제의 장기적인 추세적 성장률 수준이 이전보다 낮아졌다는 새로운 지표들에 근거, 향후 성장률 전망치를 수정했다.이들은 미국 경제가 향후 6분기 동안 잠재성장률을 밑도를 저조한 성장세를 이어갈 것이란 전망을 제출, 만약 에너지 물가만 안정된다면 인플레이션 압력은 줄어들 것이란 기대를 가능하게 했다.의사록에 따르면 연준 관계자들은 8월 회의에서 커뮤니케이션 방식의 개선에 대해서도 논의했지만, 별다른 구체적인 결론에까지 이르지는 못했던 것으로 나타났다. [뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 herra79@newspim.com