국내에서 채권투자를 하던 딜러로서는 처음으로 글로벌 헤지펀드의 포트폴리오 매니저가 탄생했다.HSBC 한국지점에서 채권 및 스왑담당 딜러를 하던 최 데이빗( 한국명 최우영) 前전무가 바로 그 사람이다. 최 씨는 지난1월 HSBC에서 물러난 후 오는 15일부터 미국의 헤지펀드인 블루 크레스트(Blue Crest)에서 포트폴리오 매니저로 일을 시작한다. 블루 크레스트 헤지펀드는 자산운용규모가 70억달러정도로 세계 20위권이고 금융기관 계열을 제외한 순수 헤지펀드로서는 10위정도의 대형 헤지펀드이다. 위치는 LA(로스앤젤레스) 남쪽의 뉴 포트(New Port)에 있고 전세계에서 가장 큰 채권형펀드를 운용하는 핌코사의 바로 옆에 위치해 있다고 한다. 교포 2세로서 글로벌 헤지펀드의 포트폴리오 매니저로 일하는 한국인은 있지만 국내에서 채권운용을 담당하던 딜러로서 헤지펀드의 포트폴리오 매니저로 변신하는 건 최 씨가 처음이다. 글로벌 헤지펀드는 국내 주식 채권 외환시장에서 상당한 영향력을 발휘하고 있지만 그 운용스타일이나 전략 등 상당부분은 베일에 가려있다.이들이 공격적인 투자로 해외는 물론 국내 금융시장을 움직이지만 왜 움직였는지, 앞으로 얼마나 어떻게 움직일지에 대해서는 추측만 무성했지, 실체적인 접근이 어려웠다. 금융시장참가자나 금융기사를 쓰는 기자가 글로벌 헤지펀드의 포트폴리오 매니저와의 접근이 어려웠기 때문이다. 이런 상황에서 국내 채권딜러 경험을 가지고 나름대로 국내 금융시장참가자들이나 기자들과 네트워크를 가지고 있는 사람이 글로벌 헤지펀드에서 운용을 하게 된 것은 나름대로 의미가 있다고 할 수 있다. 헤지펀드의 전략이나 운용패턴에 대한 궁금증의 일부를 풀 수 있는 계기가 될 수도 있을 듯하기 때문이다. 블루 크레스트는 JP모건 런던에서 채권운용을 하던 2명이 나와서 만든 헤지펀드라고 한다. 주로 유럽의 채권과 스왑시장에 투자해 2000-2004년까지 5년동안 연평균 수익률이 18%에 달하는 높은 수익을 올린 것으로 전해진다. 최 씨는 우선 미국에서 한국 채권시장과 스왑시장, FX시장을 대상으로 운용을 하고 주가지수 선물과 옵션에도 운용할 것이라고 한다. 블루 크레스트가 유럽시장에서 미국과 아시아 시장으로 투자영역을 확대하는 전략의 일환으로 최 씨를 영입했다. 최 씨의 연봉은 헤지펀드 포트폴리오로서는 상위권인 20만달러의 고정급에 수익의 15%를 성과급으로 받는다고 한다. 보통 한 명의 헤지펀드 포트폴리오매니저는 우리나라 돈으로 100억원 정도를 벌어들인다고 하는데 이럴 경우 15억원 정도를 성과급으로 받는 셈이다. 성과급을 포함한 연봉의 액수가 어마어마한 숫자이기도 하지만 최 씨의 헤지펀드 포트폴리오 매니저 입성은 그 이상의 의미를 가진 것 같다. 글로벌 헤지펀드가 국내 딜러들의 능력을 인정하기 시작했다는 측면과 헤지펀드가 현지 사정이 능한 사람들을 고용함으로써 현지화에 적극성을 띠기 시작했다는 측면도 있다.국내 금융시장참가자들은 글로벌 헤지펀드에 들어가 첨단운용기법을 배울 수 있고 고액의 연봉자가 될 수 있는 기회를 잡을 수 있다는 측면이 있는 반면, 국내 금융시장은 헤지펀드들과 더욱더 치열하게 수익률 경쟁을 해야하는 구도로 접어들고 있다는 측면이 공존한다. 이미 국경이 사라지고 무한경쟁 체제로 들어간 국내 금융시장으로서는 글로벌 헤지펀드에서 역량을 발휘할 수 있는 시장참가자들이 늘어나는 게 바람직하다고 할 수 있을 것 같다. 헤지펀드로부터 국내시장을 방어만 하는데 급급할 게 아니라 우리나라도 세계적으로 통할 수 잇는 헤지펀드를 만들어 외국 금융시장을 공략할 수 있는 능력을 키우는데 초석이 마련됐으면 하는 바램이다. 최 씨는 미국으로 떠나기 직전 뉴스핌과의 전화 인터뷰에서 헤지펀드로 옮기게 된 이유에 대해 “한국에서 채권을 운용하기 전에 미국 현지 금융기관에서 운용을 했던 경험이 있고 운용에만 전념할 수 있다는 점에 끌려 헤지펀드의 포트폴리오 매니저를 선택했다”고 말했다.그는 석연찮은 이유로 HSBC 서울지점을 떠나게 된 것을 못내 아쉬워하며 “한국의 은행은 외국계 지점조차도 정치적인 성격이 강하다. 해외에서 중국이나 인도인들은 서로 끌어주는 데 한국인들은 해외로 나가는 경우가 적고 설사 해외에서 잘 나가더라도 한국인을 끌어주지 않고 견제하려고 하는 측면도 있다”고 말했다. ◆ 5년국고채 재입찰 후유증 없을까.. 단기딜링 세력 움직임 잦아져 변동성에 주의필요어제 채권금리는 2.347조원의 5년만기 국고채입찰이 부분유찰되면서 5년물을 중심으로 큰폭으로 반등했다.한국은행은 오늘 통안증권 입찰을 91일물로 1.5조원을 하기로 하는데 그쳤지만 내일 5년만기 국고채입찰분 7070억원의 재입찰이 실시된다. 5년국고채유찰은 금리가 떨어지면 장기투자기관의 매수세가 적극성을 띠지 않는다는 점을 확인시켜줬다.증권사 대차거래나 외국인의 국채선물 매매 등 단기딜링 성격의 투자주체들의 움직임이 활발해지면서 금리의 변동성이 상당히 커지고 있다.이들은 최근 움직임은 활발했지만 별 재미를 보지는 못한 듯하다. 금리가 하락하면서 포지션을 다소 무겁게 가져갔다가 금리가 급반등하면서 손절을 하고 나니 다시 금리가 하락하자 서둘러 숏커버 또는 추격매수를 하면서 적잖이 손해를 본 곳도 있다는 관측도 나온다.탐욕과 공포가 지배하는 게 금융시장의 속성이기는 하지만 단기딜링에 의해 금리가 출렁거릴 때는 나름의 주관과 원칙을 가지고 대응할 필요가 있을 것 같다. 어제 미국 국채수익률은 글로벌 금리인상 분위기속에 소폭 오름세를 보였다. 10년만기 국채수익률은 4.78%로 전일보다 0.02%포인트가 올랐다.오늘 채권금리는 전일 조성된 조정분위기 속에 등락하는 양상을 띨 것으로 보인다. 3년만기 국고채수익률이 5%대 근처서는 대기매수가 유입될 가능성이 있고 4.8%대에서는 리스크관리 관점이 부각될 듯하다.3년만기 국고채수익률은 4.90-4.99%, 국채선물 3월물은 108.15-108.45 사이에서 움직일 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr