이번주 달러/원 환율은 960원대 하단에 대한 지지력을 재점검하는 가운데 970원 안팎을 둘러싼 박스권 장세를 이어갈 것으로 전망된다.달러/엔 환율이 거의 한달만에 최저치를 기록하는 가운데 월말을 맞아 수급상 부담이 예상되고 있어 상승세보다는 하락쪽으로 방향이 잡힐 것으로 예상된다.그렇지만 3월에 접어들면서 배당금 수요 등 수급 변화에 대한 기대감과 외환당국의 수급 대책 발표 등으로 박스권 이탈보다는 유지쪽이 강화될 것으로 보인다.◆ 달러/원 환율 박스권 장세 지속, 주가 불안정 영향 일단락 지난주 달러/원 환율은 주중 962.50~976.20원의 최저-최고치를 기록했으나 장중으로는 965~975원의 기본 박스권을 이탈하지 않았다.주중반 이후 글로벌 달러 약세로 인해 970원을 하회하면서 970원대 초반대에서 960원대의 박스권 하단에 대한 지지력을 테스트하는 모습을 보였다.이런 가운데 주중 최저치인 962.50원까지 떨어지기도 했으나 외환당국의 달러 매수 개입 등으로 965원 이상을 회복하며 박스권 하단을 지지한 바 있다.달러/원 환율이 박스권 장세를 보이면서도 970원대 상향 시도보다는 960원대 지지력 점검 장세로 이행한 것은 달러/엔 등 글로벌 달러의 움직임에 영향을 받은 바 크다.달러/원 환율은 최근까지 국내 주가 급락과 외국인 및 기관의 매도 등 수급 불균형 등에 따라 상향 변동성을 보였다.그러나 국내 코스피 주가가 외국인 대량 순매도와 기관 매도세가 일단락되면서 급락 이후 진정세를 보이고 이어 프로그램 매수를 바탕으로 주요 저항선인 1,350선대의 60일 이동평균선을 돌파했다.이런 가운데 외국인이 주식을 순매도하고는 있으나 순매도 규모가 줄어들면서 주가 반등과 더불어 수급 안정에 대한 기대감이 생겨나고 있다.물론 아직까지 선물시장의 움직인이 다소 과격해 시장 베이시스 변화에 따른 프로그램 매매가 현물시장의 변동성으로 나타날 가능성이 있다.그렇지만 일단 주요 저항선을 회복했고 월말 적립식 등 주식형 펀드 자금 유입 등으로 기관의 매수 여력이 확충될 것으로 보여 주가 안정감이 기대되고 있다.◆ 달러/엔 하락 가능성 주목, 글로벌 달러 혼조세 지속 이에 따라 이번주 외환시장은 기존의 외국인 주식 매도 등 주가 불안정에 따른 달러/원 상향 변동성 장세에서 달러/엔 급락 영향 및 월말 수급 요인에 의존하는 장세를 보일 것으로 예상되고 있다.이미 달러/엔 환율이 거의 한달만에 최저치인 116엔대로 급락함에 따라 지난주 후반 이래 달러/원 환율이 970원을 하향하는 양상을 보였다.일본의 통화정책이 그간의 경기회복과 인플레이션 압력 증가에 따라 양적 완화정책을 종료할 가능성이 강하게 시사되고 있다.이에 따라 미국의 금리인상 기대감으로 달러/엔 포지션을 과도하게 매수했던 세력들이 강하게 포지션을 덜어내면서 달러/엔이 약세로 돌아서고 있다.여기에 3월말 일본의 2005년 회계연도 종료를 앞두고 일본 다국적기업들의 이익금 본국 송금이 예정돼 있어 바햐흐로 엔화 매수 필요성이 이전보다 늘어날 것으로 보인다.물론 통화정책의 경우 미국과 일본, 유로존간 긴축쪽으로 선회하고 있으나 아직은 불확실성이 내재돼 있어 글로벌 달러간 상충 요인에 따른 혼조 장세가 어느 정도 진행될 것으로 보인다.이런 점은 달러/엔이 최근에 약세를 보임에도 불구하고 유로/달러도 약세를 보이는 등 미국과 일본간, 미국과 유로존간 서로 다른 모습을 보이고 있다.기술적으로 달러/엔 환율은 60일선인 117.15선을 이탈하면서 하향, 120일선인 116.40선이 지지될지 아닐지 박스권 이탈 여부가 관심이다. 반면 유로/달러는 1.1965~1.1985대의 20, 60일, 120일선을 모두 이탈하고 1.1910의 5일선도 이탈한 데서 보듯이 약세 국면에 처해있다. 글로벌 달러가 달러/엔이 하락한 상황에서 유로/달러도 하락하는 등 혼조세를 보이고 있어 당분간 어느 일방적인 흐름이 방향성을 만들어낼 것으로 보이지는 않는다.그렇지만 국내 시장에 달러/엔의 영향력이 유로/달러보다는 크다는 점에서 달러/엔의 추가 하락이나 반등 여부에 관심이 쏠릴 것으로 보인다.◆ 월말 수급 상황 주목, 달러/원 960원대 지지력 점검 필요 이런 가운데 월말 수급상황, 특히 1월 수출증가율 하락 이후 2월중 수출증가율과 무역수지가 향후 공급우위 구조의 완화 가능성을 두고 관심사가 될 전망이다.또 수급 문제는 월초 발표될 정부의 외환수급 대책 방안과 더불어 주주총회 시즌 개막에 따른 3월중 배당금 수요 여부도 서서히 시장에 영향을 줄 것으로 보인다.이번주 경제지표로는 미국의 4/4분기 경제성장률, 2월 ISM 지수 등이 주목되며, 국내는 1월 산업생산과 2월중 수출입 동향이 발표를 기다리고 있다. 국제 정치 이슈로는 지난주말 터져나온 필리핀의 국가비상사태 및 태국의 의회 해산 등 여파가 아시아 통화에 다소간 부정적인 영향을 줄 전망이다.한편 뉴스핌이 이번주 외환전문가 10명을 대상으로 조사한 달러/원 환율의 예측 컨센서스는 957.4~975.1원으로 나타났다. 지난주보다 예측 고점이 979선에서 975선으로 낮아졌고, 저점은 960선을 하회한 점이 눈에 띈다.이는 지난주 역외를 중심으로 한 975원대 상향 시도가 수급 고점에 막힌 바 있고, 달러/엔 약세와 주가 안정 등으로 960원대 지지력이 아직 확인되지 않았기 때문으로 풀이된다.기술적으로는 달러/원의 경우 969.70원의 20일선을 하회한 바 있어 이를 다시 회복할지 주목되며, 주간 피봇으로 보면 이번주 거래범위는 968.40원을 중심으로 960.50~974.00원, 2차적으로는 954.70~982.10원으로 예상된다.달러/엔은 117.40을 중심으로 115.82~118.41, 2차로는 114.81~119.99가 예상되며, 유로/달러는 1.1901을 중심으로 1.1827~1.1943, 2차는 1.1785~1.2017로 설정할 수 있겠다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com