채권금리가 2주일 연속 비교적 큰폭으로 하락하면서 투신사의 채권형펀드 운용수익률이 2주연속 상승세를 나타냈다. 3개월 수익률이 플러스로 전환됐고 1개월수익률은 상승폭을 키우고 있다. 다만 올해들어 2월중순까지 금리가 급등하면서 듀레이션을 줄여 놓아 금리하락폭(채권값 상승폭)에 비해서는 수익률 회복속도가 약간 더딘 느낌은 있지만 적절하게 리스크관리를 하면서 안정적으로 회복되는 모습이다. 최근 금리하락이 3,5년 국고채수익률이 2년이하 통안증권에 비해 컸던 것도 수익률 회복속도가 기대만큼 빠르지 않은 원인으로 꼽히고 있다. 투신사들은 보통 2년이하 통안증권이나 은행채 CD등을 상대적으로 많이 편입해 국고채수익률 중심의 하락장에서 수혜를 덜 누린 측면이 있다는 분석이다. 그렇지만 지난해와 같은 듀레이션 베팅을 자제하면서 다양하게 수익원을 발굴하고 있는 것은 긍정적이라는 평가를 받고 있다. 23일 펀드평가 전문회사인 제로인에 따르면 300억원 이상 공모 채권형펀드를 팔고 있는 22개 투신사의 113개 공모채권형펀드의 평균 운용수익률은 0.20%를 나타냈다. 47개 국공채형펀드와 86개 공사채형펀드가 각각 0.20%로 같았다. 투신사 별로는 KB자산운용이 0.29%로 선두를 달렸고 대한투신과 신한BNP 아이투신이 각각 0.22%, 산은자산운용이 0.21%로 비교적 좋은 수익률을 올렸다. 1위와 22위가 0.28-0.11%로 큰 차이가 없이 모든 투신사들이 안정적인 수익률을 냈다. 이는 대부분의 투신사들의 듀레이션을 길게 가져가지 않고 리스크관리를 하면서 다양한 운용전략을 통해 안정적으로 운용하는 데 따른 것으로 풀이된다. 투신사의 한 관계자는 “지난주 채권금리 하락과 운용수익률을 감안할 때 투신사 채권형펀드의 평균 듀레이션은 1.2년 정도로 추정된다”며 “지난해에는 1.7-1.8년 정도로 길었는데 꽤 줄어든 것으로 보인다”고 말했다. 1개월 수익률 평균은 0.54%로 나타났다. 아이투신운용이 0.66%로 1위, 2위가 KB자산운용이 0.65%, 대한투신과 도이치투신이 0.60%로 공동 3위, 산은자산운용과 신한BNP투신이 0.56%로 공동 5위, 삼성투신이과 조흥투신이 0.52%로 공동 7위였다. 1위 투신사와 하위투신사간의 격차가 0.36%에서 0.66%로 0.30%포인트 밖에 나지 않았다. 1개월 수익률이 평준화되고 있는 것으로 볼 수 있다. 무리하지 않은 운용 때문이다. 3개월 평균 수익률은 0.02%로 전주의 -0.10%에서 플러스로 전환됐다. 연초 채권금리가 급락하면서 3개월수익률이 마이너스로 돌아섰는데 지난주에 3개월 원금손실을 모두 만회한 것이다. 지난 1개월간 수익률이 상대적으로 좋았던 곳은 국공채를 편입하고 듀레이션으로 수익률을 관리하는 투신사와 회사채를 편입하면서 듀레이션은 비중을 줄인 투신사들이라는 분석이 제기됐다. 투신사의 한 관계자는 “크레딧 리스크가 없는 국공채를 편입하면서 듀레이션으로 수익률을 관리하는 쪽과 회사채 편입을 늘리고 듀레이션에 대한 신경을 덜 쓰는 펀드로 나눠지는 데 전자의 경우 삼성, KB, 신한BNP, 푸르덴셜을 꼽을 수 있고 후자는 대한 도이치 조흥 플랭클린 등을 들 수 있다”고 말했다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr