달러/원 환율이 이틀째 하락하며 1,030원 초반대로 떨어졌다.글로벌 달러화의 상향 시도가 무산되는 가운데 월말 네고와 외국인 주식 순매수 등으로 수급 부담감이 생겨나면서 매도압력이 커졌다.그나마 달러/엔이 104선 돌파 무산 이후 103선을 들락거리고 있으나 대체로 미국의 금리인상 기대감 속에서 102선대에서 등락하면서 매도압력을 다소 완화시켰다.외국계 은행 딜러는 "달러/엔이 102선으로 물러나고 주식이나 네고 등 수급이 무거워지면서 롱플레이하기에 부담스러웠다"며 "그러나 달러/엔도 추가로 밀리지 않고 레벨 부담과 당국의 개입 눈치 속에서 1,030원은 유지되는 분위기였다"고 말했다.외환스왑거래의 경우 국내 금리 급등세 영향으로 6개월 이상 장기물이 급등하면서 저평가가 완전 해소된 가운데 2월초 미국 금리인상 결정 전까지는 채권시장과 연동될 분위기다.◆ 달러/원 환율 1,030원 눈 앞, 채권 출렁임 속 스왑포인트 급등 25 일 서울외환시장에서 달러/원 환율은 1,031.30으로 전날보다 0.90원 하락하며 마감했다. 달러/원 선물 2월물은 1,032.20으로 0.90원 하락했다.달러/원 환율은 1,032.00에 하락 출발한 뒤 이를 저점으로 1,032.20원까지 낙폭을 줄이기도 했으나 수급 부담으로 상승세를 이어가지 못하자 하락쪽으로 가닥을 잡았다.외국인 주식 순매수, 업체 네고 등이 이어지자 1,031원이 무너지며 1,030.50까지 떨어졌으나 개입성 비드 등으로 1,031원을 회복한 뒤 저가 눈치 매수로 반등을 시도했다 막판 다소 밀리며 마쳤다.이날 외환중개사를 통한 현물환 거래량은 서울외국환중개에서 23억5,800만달러, 한국자금중개에서 17억6,050만달러 등 41억1,850만달러를 기록했다. 25일 가중평균환율로 계산한 26일(수요일) 기준환율은 1,031.40원으로 고시될 예정이다.선물거래소에서는 장중 변동성이 죽으면서 선물 2월물 거래량이 2,535계약에 그쳤다. 투자자별로는 선물과 은행, 투신이 매도우위를, 개인과 외국인이 매수우위를 보였다.외환스왑포인트는 체결가(matching)를 기준으로 1개월은 85전, 2개월 140전, 3개월 155전, 6개월 190전, 1년물 40전을 기록, 국내 금리 상승으로 6개월 이상 장기물의 급등세가 이어졌다.스왑시장 관계자는 “1-3개월 짜리 단기물의 경우 큰 변동은 없었으나 국내 금리 급등에 따라 6개월 이상 기간물들이 상당폭 올라왔다”며 “저평가에 시달리던 1년물도 파(par)에서 40전으로 상승하며 저평가는 완전히 해소됐다”고 말했다.이어 그는 “단기물이 올랐다가 되돌림되면서 다소 진정되고 있으나 관망세가 강하다”며 “스왑포인트의 경우 장기물이 추가 상승할지 여부는 국내 채권시장이 안정되느냐에 달려있다”고 말했다.한편 종합지수와 코스닥지수는 뉴욕시장 조정과 LG전자 등 IT업종의 실적 약화로 하락세를 보였다. 종합지수는 915로 8.01포인트, 0.87% 하락했고, 코스닥은 467.29로 5.46포인트, 1.15% 하락했다. 그러나 외국인은 거래소에서 423억원을 순매수한 반면 코스닥에서는 74억원을 순매도했다.◆ 달러/원 1,030원 버텨낼 지 주목, 달러/엔 동향+수급 변수 주목 시장에서는 달러/원 환율이 월말 네고 장세 속에서 1,030원을 하회할 지 여부에 촉각을 곤두세우고 있다. 달러/엔이 아직까지 102선대를 유지하고 있어 추가 하락 압력을 중화시키고 있으나 동조화 심화 속에서 달러/엔이 밀려나면 여지없이 1,030원은 단번에 하락할 수 있다고 보고 있다.특히 지난해 4/4분기 이후 달러/원 환율과 달러/엔 환율간 동조화 현상이 심화되면서 새해 들어서도 달러/엔의 시장 영향력이 역내외 시장에서 확대되고 있기 때문이다.이날 한국은행 국제국이 내놓은 《2004년중 원화환율과 외환시장 동향》에 따르면, 2004년중 달러/원과 달러/엔간 상관계수가 0.80까지 상승, 지난 2003년 0.39에서 대폭 올랐다. 더욱이 지난해 2/4분기 0.90에서 3/4분기 0.62로 낮아졌다가 4/4분기 이래 0.93으로 더욱 높아진 것으로 나타났다.한국은행은 이같은 동조화 심화에 대해 달러/엔 변동성이 크게 확대된 가운데 △ 고유가 △ 중국 경제의 연착륙 여부 및 금리인상 △ 미국의 금리인상 등이 시장 심리에 크게 영향을 미쳤으며, 역외 거래자들이 NDF시장에서 달러/엔을 준거로 거래를 늘린 데 따른 것으로 분석했다.이에 따라 달러/엔 해외동향과 함께 엔/원 10대 1 수준의 유지 여부, 월말 네고 등에 따른 수급 부담이 장세 변동에 주요 포인트가 되고 있다.이런 가운데 국내 채권 금리 급등에 따른 당국의 안정화 정책이 외환시장에 어떤 영향을 줄 지도 당국의 개입과 관련해 관심거리로 등장했다. 국내 금리가 물량 부담과 콜금리 동결 이후 정책리스크로 급등하자 통화당국이 나서서 국공채 발행규모를 줄이겠다고 했기 때문이다.특히 1월중 외환시장안정용 국고채가 상환용 2조원을 포함해 5조원 발행됐던 것이 2월에는 수시발행을 하지 않는 등 대폭 감소할 것으로 알려지면서 외환시장 개입 강도를 둘러싼 눈치싸움이 기승을 부리고 있다.외국계 은행 딜러는 "달러/엔이 아직 102선대에서 반등시도를 보이고 있어 추가 매도를 강하게 추동하지는 못하고 있다"며 "그러나 외국인 주식 순매수나 업체 네고 등이 나오고 있어 롱플레이는 제한될 수밖에 없다"고 말했다.이어 그는 "달러/원이 1,030원을 두고 일단 레벨 부담과 개입 경계감으로 조심스러울 수밖에 없다"며 "해외동향과 수급이 얼마나 더 쌓일 것인지가 키포인트"라고 말했다.다른 외국계 은행 딜러는 "정확하게는 모르겠지만 당국의 개입이 1,031원 밑에서는 있었던 것으로 보인다“며 ”그렇지만 당국의 개입이 적극적이지 않아 개입을 못할 내부 사정이 있는 것인지 궁금하다“고 말했다.이어 그는 “금리 급등에 따른 환시채 발행 축소, 엔/원 10대 1 유지 여부, 달러/엔 동향과 월말 수급 부담이 개입과 관련된 변수가 될 것”이라며 “일단 개입 경계감은 상존한다고 보고 해외시장에서 달러/엔이 반등하지 못한다면 이월 물량 등에 따라 롱이 제한되면서 1,030원 테스트하게 될 것”이라고 말했다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com